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商品期权周报总结

核心内容概述

本报告为广发期货发布的商品期权周报，主要分析了铜、铁矿石和PTA三种工业金属期权的市场表现、波动率变化及策略建议。报告数据统计截止至2021年7月2日15:00，并包含风险提示和免责声明。

主要观点与关键信息

1. 铜期权

• 标的收盘价：68260元/吨，较上周下跌0.64%。
• 30天历史波动率：20.15%，较上周下降2.00%。
• VIX波动率指数：25.40，较上周下降0.86。
• 持仓量PCR：0.83，较上周上升0.05。
• 参考运行范围：CU2108 【66000,78000】。
• 主要观点：铜价震荡偏空，波动率维持稳定。
• 本周策略：构建买入熊市价差组合。
• 上周策略：构建熊市价差组合，适当止盈部分头寸。

2. 铁矿石期权

• 标的收盘价：1182.5元/吨，较上周上涨0.21%。
• 30天历史波动率：46.72%，较上周下降4.17%。
• VIX波动率指数：54.13，较上周下降2.37。
• 持仓量PCR：2.64，较上周上升0.15。
• 参考运行范围：I2109 【1000,1300】。
• 主要观点：铁矿石价格宽幅震荡，波动率有所放小。
• 本周策略：持有买入看涨期权比例价差。
• 上周策略：看涨期权比例价差，组合delta为正。

3. PTA期权

• 标的收盘价：5108元/吨，较上周上涨1.39%。
• 30天历史波动率：29.51%，较上周上升1.64%。
• VIX波动率指数：22.45，较上周上升5.91。
• 持仓量PCR：0.46，较上周下降0.05。
• 参考运行范围：PTA2109 【4500,5500】。
• 主要观点：PTA价格震荡偏多，波动率有所抬升。
• 本周策略：构建买入牛市价差组合。
• 上周策略：买入跨式期权组合做多波动率，已大幅获利，看涨期权部分可获利减仓。

市场分析与趋势判断

铜期权

• T型报价：执行价69000看涨期权成交活跃，执行价66000看跌期权持仓集中度高。
• 波动率：波动率指数回落，但波动率价差较大，需关注后市铜价实际波动率回升。
• 情绪分析：市场对7月的看空情绪有所提升，波动率微笑左偏程度加大。

铁矿石期权

• T型报价：执行价1200看涨期权成交活跃，执行价1000看跌期权持仓集中度高。
• 波动率：波动率指数高位持稳，实际波动率有所回落，波动处于放小阶段。
• 情绪分析：期权溢价水平下降，市场或维持震荡走势。

PTA期权

• T型报价：执行价5500看涨期权成交活跃，执行价4500看跌期权持仓集中度高。
• 波动率：波动率步入回升阶段，预计后市实际波动率继续攀升。
• 情绪分析：看涨情绪升温，后市方向或偏多，波动依旧较大。

风险提示

• 单腿卖出期权的投资策略潜在风险较大，当市场行情不利时，投资者需及时对冲或止损。

免责声明

• 报告中的信息来源于广发期货认为可靠的已公开资料，但对其准确性及完整性不作任何保证。
• 报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，不代表广发期货或其附属机构的立场。
• 报告内容仅供参考，不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。
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• 陈俊州：咨询编号Z0014862

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