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五矿期货铁矿石周报总结

核心内容概述

本报告为五矿期货发布的铁矿石周报，分析了2021年铁矿石市场的供需、期现价格、库存及基差等关键指标。整体市场呈现宽幅震荡态势，主要受供需关系、政策调控及成本端影响。

主要观点

1. 成本端

• BDI指数高位运行：国际海运费持续回升，创近几年新高，表明运输成本上升。
• 国内矿山开工率下降：因百年大庆前的安检，国内矿山供应受到一定抑制。

2. 供应端

• 海外发运恢复：澳洲和巴西发货量增加，总体发运水平处于持续恢复状态。
• 供应宽松：整体供应恢复，处于历史中等偏上水平，后续供应可能逐步宽松。
• 主要矿山发货量：力拓、必和必拓、淡水河谷及FMG等主要矿山发货量稳定，显示海外供应能力较强。

3. 需求端

• 日均铁水产量下降：降至215万吨，显示需求疲软。
• 港口库存累库：港口库存再次转为累库，疏港量减少，需求受到明显压制。
• 高炉产能利用率下降：受政策影响，各地高炉陆续停产，进一步压制需求。

4. 基差

• 基差率处于年内低位：铁矿石基差率为10%，表明现货与期货价格之间的差距较小。
• 进口利润小幅波动：进口利润维持在一定水平，但未出现明显上涨。

5. 期现市场

• 现货价格小幅波动：各品种价格涨跌幅度不大，PB粉、超特粉等主要品种价格略有上涨。
• 高低品价差维持高位：PB-超特价差445元/吨，卡粉-PB价差329元/吨，显示高品矿需求较强。
• 海运费回升：BDI指数持续走高，显示国际运输成本增加。

关键信息

1. 供需平衡表（2021年）

2. 交易策略建议

3. 基本面简评

• 供应端：澳洲、巴西总发运量逐步恢复，处于历史中等偏上水平，后续供应或逐步宽松。
• 需求端：日均铁水产量大幅下降，港口库存再次累库，需求疲软。
• 基本面：铁矿石基本面数据呈现边际走弱，成材淡季需求疲软，宏观调控加严，市场传言各地压缩粗钢产量，压制盘面价格。
• 支撑因素：高低品价差维持在高位，继续支撑盘面价格。

总结

铁矿石市场在2021年7月呈现宽幅震荡态势，主要受供应恢复、需求疲软及政策调控影响。海外发运量持续回升，国内矿山开工率因安检下降，导致供应端出现结构性变化。日均铁水产量下降，港口库存累库，表明需求端承压。高低品价差维持高位，成为盘面价格的重要支撑。基差率处于年内低位，进口利润小幅波动，整体市场缺乏明确方向。建议投资者观望为主，关注后续政策消息及基本面变化。