20211027-国金证券-2021年基金三季报剖析_风格切换_消费转向新能源上游_35页_1mb

2021年基金三季报剖析总结

核心内容概览

2021年三季度，公募基金整体仓位继续提升，普通股票型基金和偏股混合型基金的仓位分别达到87.22%和84.72%，较上季度分别上升0.34%和1.25%。基金资产配置主要基于十大重仓股，占基金股票投资总市值约60%。

主要观点

1. 板块配置变化

• 主板配置显著提升：主板配置比重上升3.25个百分点至63.85%，显示基金对主板的偏好有所回升。
• 创业板与科创板小幅提升：创业板和科创板配置比重分别上升0.28和0.60个百分点。
• 港股配置明显下降：港股配置比重下降4.19个百分点至9.88%，反映市场对港股的关注度降低。

2. 行业配置变化

• 增持行业：基金主要增持化工、有色金属、电气设备、证券、房地产、国防军工等行业。
• 减持行业：主要减持纺织服装、休闲服务、建筑装饰、农林牧渔、商业贸易等行业。
• 消费与成长行业配置比例较高：消费行业（医药、食饮等）和成长行业（电子、计算机等）配置比例较高，分别达到14.02%和11.19%。

3. 风格配置变化

• 消费板块配置比例下降：消费板块配置比例降至33.32%，仍处于历史中偏低水平。
• 成长板块配置比例上升：成长板块配置比例上升至28.12%，处于历史中高位。
• 周期类行业配置比例上升：周期类行业配置比例上升至22.85%，处于历史中位。

4. 金融地产配置变化

• 金融地产配置比例降至历史低位：金融地产配置比例为5.83%，其中银行、保险、券商等配置比例下降，地产配置略有回升。

关键信息

5. 增持个股

• 基金主要增持的个股包括天齐锂业（有色金属）、药明康德（医药生物）、恩捷股份（化工）、隆基股份（电气设备）、保利发展（房地产）等，这些个股的持仓比例均有不同程度的提升。

6. 减持个股

• 基金主要减持的个股包括五粮液（食品饮料）、迈瑞医疗（医药生物）、海康威视（电子）、长春高新（医药生物）等，这些个股的持仓比例下降明显。

7. 持股集中度

• 前十大重仓股持仓集中度：公募基金持有前20大重仓股的持仓市值占全部重仓股比重较高，显示市场对头部个股的偏好。
• 持股基金数量变化：部分个股如东方财富、天齐锂业、药明康德、恩捷股份等持股基金数量显著增加，而如五粮液、迈瑞医疗、海康威视等持股基金数量大幅减少。

总结

基金在2021年三季度表现出明显的风格切换，从消费转向新能源上游行业。主板配置比重显著上升，港股配置下降，显示出对A股市场的偏好。同时，基金对化工、有色金属、电气设备等周期类行业配置增加，而对医药、食饮、电子等成长行业配置略有下降。整体来看，基金持仓更加集中于具备高增长潜力的行业和个股，反映出市场对新能源、科技、制造等领域的持续看好。