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宁波银行2023年年报总结

核心内容

宁波银行在2023年表现出良好的财务表现，营收与净利润均实现同比增长，同时股东增持和分红比例提升进一步体现了市场对其价值的认可。报告指出，宁波银行的息差在2023年第四季度逆势回升，主要得益于资产收益率提升和负债成本增速放缓。

主要观点

• 营收增长：2023年宁波银行营业收入同比增长6.4%，增速较前三个季度有所回升，主要由非利息收入增长和息差改善驱动。
• 净利润增长：2023年归母净利润同比增长10.7%，但环比前三个季度有所放缓。
• 息差改善：2023年第四季度息差环比上升3bp至1.86%，资产端收益率上升和负债端成本率增幅收窄是主要因素。
• 股东信心：大股东雅戈尔在2023年11月宣布增持计划，并在2024年2月完成超计划的增持，显示对宁波银行未来发展的信心。
• 分红政策：2023年宁波银行现金分红比例为15.99%，较2022年提升1个百分点，表明公司注重股东回报。
• 资产质量：2023年末不良贷款率维持在0.76%，拨备覆盖率下降至461%，但整体资产质量保持稳定。
• 盈利预测：预计2024-2026年宁波银行归母净利润将分别增长10.39%、10.93%和10.44%，对应BPS分别为30.34、34.37和38.81元。
• 估值分析：截至2024年4月9日，宁波银行股价对应的PB分别为0.70、0.61和0.54倍，目标价27.31元，对应2024年PB为0.90倍，估值空间约为29%。
• 投资评级：维持“买入”评级，认为其在2024年有较好的增长潜力。

关键信息

财务表现

• 2023年营收：61,585百万元，同比增长6.4%。
• 2023年归母净利润：25,535百万元，同比增长10.7%。
• 2024年预计营收：65,238百万元，同比增长5.93%。
• 2024年预计归母净利润：28,188百万元，同比增长10.39%。
• 每股净资产：2023年为26.71元，预计2024年为30.34元。

息差与资产质量

• 2023年第四季度净息差：1.86%，环比上升3bp。
• 2023年末不良率：0.76%，环比持平。
• 拨备覆盖率：461%，环比下降19pc。
• 不良贷款净生成率：0.95%，较2023年有所下降。

股东行为

• 雅戈尔增持：计划增持2000万股，实际增持4267万股，远超预期。
• 分红比例：2023年为15.99%，较2022年提升1pc。

风险提示

• 宏观经济风险：若宏观经济失速，可能对不良贷款产生较大影响。
• 行业波动风险：需关注行业整体表现及竞争环境变化。

财务摘要

股票投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上。
• 增持：证券相对于沪深300指数表现+10%~+20%。
• 中性：证券相对于沪深300指数表现-10%~+10%。
• 减持：证券相对于沪深300指数表现-10%以下。

法律声明

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