> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场周报总结（2026年7月25日） ## 核心内容概述 本报告为格林大华期货有限公司研究员刘洋发布的周报，内容主要涵盖本周黄金与白银的走势回顾、库存变化、ETF持仓情况以及相关宏观经济因素对金银价格的影响。报告旨在为投资者提供市场分析和策略建议，同时强调投资风险自负的原则。 --- ## 黄金走势分析 - **本周表现**：COMEX黄金本周呈现“小幅冲高回落”态势，周一窄幅波动，周二、周三连续上涨，周四回落，周五横盘震荡。 - **收盘价格**：周五收报4055.70美元/盎司。 - **周涨幅**：本周累计上涨0.92%。 - **库存变化**：上期所黄金库存从2025年末的98吨逐步上升至5月末的112吨，7月24日接近113吨，近期保持平稳。 - **ETF持仓**：全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust 5月末持仓量为1029吨，7月24日回升至1009吨，本周有所增加。 --- ## 白银走势分析 - **本周表现**：COMEX白银走势与黄金类似，前三个交易日小幅上涨，周四回落，周五横盘震荡，全周累计上涨3.84%。 - **收盘价格**：周五收报58.49美元/盎司。 - **库存变化**： - 上期所白银库存从2025年末的692吨降至3月低点253吨，5月末回升至977吨，6月回落至823吨，7月中旬回升至990吨，7月24日为979吨，本周变化不大。 - COMEX白银库存从2025年末的约4.5亿盎司（1.4万吨）逐步回升，7月24日为3.31亿盎司。 - **ETF持仓**：全球最大白银ETF iShares Silver Trust 持仓量从5月末的15119吨小幅回落至7月24日的15044吨。 --- ## 金银比变化 - **趋势回顾**：去年12月至今年1月末，金银比持续下行，1月29日创下45的低位。 - **近期波动**：3月之后金银比多数在60-65之间波动，5月末为59.98，随后因白银价格快速上涨，金银比一度下探至54，之后反弹至60附近。 - **本周变化**：随着银价回落速度加快，金银比从6月30日的68.48小幅回落至7月24日的69.74。 --- ## 宏观经济因素分析 - **美伊冲突**：持续的冲突导致霍尔木兹海峡航运收缩，推动国际油价上涨。 - **美债利率**：通胀担忧促使美债收益率上行，2年期、10年期和30年期美债收益率分别从4.18%、4.55%、5.06%升至4.33%、4.69%、5.16%。 - **美元指数**：本周美元指数小幅上行，从7月17日的100.76升至7月24日的101.46，压制黄金价格。 - **资金动向**：尽管美元指数和美债利率压制金价，但SPDR Gold Trust 持仓量本周前四天连续增加，显示资金在低位布局黄金，对金价形成支撑。 --- ## 策略建议 - **短期走势**：黄金和白银本周走势震荡，短期内可能继续窄幅波动。 - **关注重点**： - **美伊局势**：若局势缓和并重启谈判，可能对黄金形成利好。 - **霍尔木兹海峡通航**：航运情况变化将影响国际油价，进而影响金银价格。 - **全球股市**：若美股大幅回落，可能推动金价下行。 - **操作建议**：建议投资者密切关注上述因素变化，合理控制仓位，把握市场波动机会。 --- ## 数据来源 - 所有数据均来自Wind及格林大华期货有限公司。 - 报告由研究员刘洋撰写，联系方式：liuyang18036@greendh.com，期货从业资格：F3063825，交易咨询编号：Z0016580。 --- ## 免责声明 - 本报告中的信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。 - 报告内容不构成任何期货买卖的建议，投资者应自行判断并承担相应风险。 - 报告反映分析师个人意见，不代表公司立场。 - 报告未经许可不得发布、复制或修改。 --- ## 联系方式 - **公司名称**：格林大华期货有限公司 - **办公地址**：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层 - **办公电话**：010-56711700 - **客服电话**：400-653-7777 - **公司官网**：www.gldhqh.com.cn --- ## 关注我们 - 更多精彩内容请关注格林大华期货官方公众号。