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纺织服装行业周报总结 (2016.1.4~2016.1.10)

核心内容

本周报分析了2016年1月4日至1月10日期间纺织服装行业的市场表现、行业相关信息、原材料价格走势、公司动态以及投资建议。整体来看，行业面临内需和外需双降的压力，但部分政策利好可能对出口产生积极影响。

主要观点

• 市场表现：上周纺织服装（中信）板块整体下跌14.65%，跑输沪深300和上证综指，排名29个中信一级行业第16位。
• 内需疲软：2015年12月全国50家重点大型零售企业零售额同比下降5.6%，是2015年度最低月度增速水平。服装类零售额同比下降7.8%，全年累计同比下降0.4%。
• 外需下滑：2015年1-11月纺织品出口累计金额同比下降2.6%，服装类出口累计金额同比下降7.7%。11月出口数据未见改善。
• 出口政策利好：财政部、国税总局自2015年1月1日起调整部分纺织品和服装的出口退税率，部分产品退税率提高至17%，有助于提升行业国际竞争力。
• 原材料价格：国内棉花价格持续走低，外棉价格则持续上升，内外棉价差逐步缩小。上周国内棉花价格指数（328级）下跌0.98%，外棉Cotlook:A价格下调1.93%。

关键信息

行业动态

• 内需：2015年四季度零售市场整体低迷，10-12月均为负增长。
• 外需：2015年1-11月纺织服装出口数据持续下滑，未出现明显改善。

公司动态

1. 跨境通

   • 公司拟对全资子公司环球易购增资2亿元，注册资本由2100万元增至5000万元。
   • 增资目的是满足环球易购日常经营发展的资金需求，增强其营运资金实力，有利于业务快速发展。

2. 众和股份

   • 大股东许金和、许建成所持股份可能被司法强制执行，预计执行股份不超过公司总股本的1%。

3. 金发拉比

   • 公司计划于2016年2月5日前通过增资方式持有武汉江通动画传媒股份有限公司650万股股份。
   • 增资价格为每股7元，且金发拉比将在江通传媒董事会中拥有1个董事席位。
   • 合作内容包括共同投资“好孕日记”项目和动漫IP授权业务。

投资建议

• 投资风格：建议保持稳健的投资风格，关注有稳定业绩支撑的公司。
• 重点方向：重点关注业绩稳健且估值较低的行业龙头企业、次新股以及具有跨界转型计划的公司。
• 行业评级：维持“看好”评级，预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。

风险提示

• 内需恢复缓慢：2015年零售市场表现低迷，内需市场恢复可能不及预期。
• 人力成本上升：持续增加的人力成本可能削弱企业在国际市场上的竞争力。

图表概览

• 图表1：纺织服装行业在29个中信一级行业中排名第16。
• 图表2：上周纺织服装板块个股涨幅前五名。
• 图表3：上周纺织服装板块个股跌幅前五名。
• 图表4：服装及衣着附件出口金额走势（2010.01~2015.11）。
• 图表5：纺织线纱、织物及制品出口金额走势（2010.01~2015.11）。
• 图表6：国内外棉花价格指数走势（2013.01.04~2016.01.08）。
• 图表7：国内棉花价差走势（2013.01.04~2015.01.08）。
• 图表8：国内粘胶短纤价格走势（2013.01.04~2016.01.08）。
• 图表9：国内涤纶短纤及长丝价格走势（2013.01.04~2016.01.08）。

投资评级定义

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