20260304-东证期货-欧线航数脉搏2026W10_7页_5mb

报告摘要

欧线航数脉搏2026W10 总结

核心内容概览

本报告由东证衍生品研究院黑色与航运部发布，分析了2026年第10周（W10）欧线航运市场的装载率、运力变化、船期延误及港口运营情况，同时涵盖了SCFIS与SCFI价格趋势、价差分析等内容。

装载率分析

中国离港：W9周度装载率为92.7%，环比上涨0.9%，较上期有所提升。
亚洲离港（滞后一周）：W8周度装载率为98.8%，环比上涨0.7%。
装载率差：中国与亚洲离港装载率差为7.0%，表明中转需求有所反弹。

分联盟装载率

OA（Ocean Alliance）：中国离港装载率为94.0%，环比微降0.6%，装载率处于高位回落趋势。
PA & MSC（Porter & MSC）：中国离港装载率为92.7%，环比上涨1.5%。
Gemini：中国离港装载率为90.5%，环比上涨5.0%，但亚洲离港装载率较高，达100.6%，显示中转需求减少。

运力变化

周度运力：3月后半月（W12-W13）周均运力为29.3万TEU，高于上半月的26.1万TEU。
4月月均运力：达31.7万TEU，高于去年同期30.7万TEU，显示运力供应有所增加。
运力波动：4月前两周（W14-W15）周均运力为33.6万TEU，供应压力显著；后半月（W16-W18）周均运力为30.5万TEU，但待定航次集中在后半月，供应仍存在不确定性。

船期延误情况

W9船期晚开：存在3趟晚开至W7，其中Gemini 1艘次，OA 1艘次，MSC和PA各1艘次。
上海港：W9晚开1趟至W10，另有2趟船次存在跳港和晚开情况，表明船期管理仍需关注。

指数与价格趋势

SCFIS（欧线）指数：W9收于1463.40点，环比下跌7.0%，显示市场情绪有所降温。
分联盟权重：Gemini（22%）、OA（44%）、PA+MSC（19%）、MSC独立（16%）。
价格趋势：
- SCFIS与SCFI季节性：SCFIS季节性与SCFI季节性系数基本吻合。
- 价差分析：
  - 4-6价差：反映市场短期供需变化。
  - 4-8价差：用于判断远期市场走势。
  - 6-8价差：显示中短期价格波动。
  - 8-10价差：反映远期市场预期。
EC远期曲线：显示市场对未来运力供应的预期，有助于评估市场趋势。
历史合约与当前合约结算价：反映市场对未来价格的预期与实际价格的差异。

港口运营情况

中国港口

洋山港：平均周转时长约1.4天。
宁波港：约1.3天。
盐田港：约1.3天。
市场状况：市场需求转淡，港口运营状况显著改善。

东南亚港口

新加坡港：平均在港时间为1.3天。
巴生港：1.3天。
压力缓解：东南亚港口压力较前期显著缓解。

欧洲港口

安特卫普港：平均在港时长约1.5天。
鹿特丹港：2.4天。
汉堡港：2.9天。
不来梅港：1.7天。
港口压力：欧洲港口压力环比持续改善，但仍高于中国和东南亚港口。

关键图表与数据

欧线船队中国&亚洲离港装载率对比：显示中国装载率低于亚洲。
欧线分联盟运力构成：反映不同联盟的运力分布。
中国集装箱港口大型船周均在港时长：显示港口效率提升。
亚洲主要区域/港口集装箱船在港运力规模：提供区域对比数据。
欧洲主要区域/港口集装箱船在港运力规模：反映欧洲港口运营压力。

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总结

2026年W10周度数据显示，欧线航运市场整体呈现运力增加、装载率回升的趋势，但中国离港装载率仍低于亚洲，显示中转需求减少。港口运营效率有所提升，尤其在中国和东南亚地区。价格指数与价差分析表明市场存在波动，远期价格预期与当前价格存在差异，需关注市场变化。报告强调了运力供应的不确定性，建议投资者结合市场动态和自身需求进行判断。

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