20250804-东证期货-欧线航数脉搏2025W32_9页_3mb

欧线装载率与运力分析：等待期与集中释放并存

核心观点：欧美航线装载率结构性分化，中国与亚洲地区差异扩大，叠加运力阶段性调整，预计未来运价或进一步承压。
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关键数据：

• 中国离港平均装载率为92.8%（8月上半月），环比上升2.0个百分点；分联盟中，Gemini环比上升1.5%，占比10%；PA/MSC维持在92.5%高位。
  <br>-亚洲区域整体装载率维持高位，Gemini中国区与亚洲区装载差由4-5月平均的4%收窄至6.3%，中转需求减少导致中国市场仓位紧张。
  <br>-在运力方面，8月平均周度运力32.5万TEU（环比上升），节点W34集中投放35.9万TEU船舶；预计9月平均运力下降至30.9万TEU，但现行异常船期影响实际发运在8月底仍有风险。

<br># 船期延误与运力安排预警

1. 晚点概况：8月受台风影响，上海港普遍存在延误现象，外贸船司舱位出清率低于往年，实载率波动明显。
2. 主要延误线路：

• MAERSK: 多数航运日存在AE1、AE2、AE5等航班延期或跳港。
• CMA CGM、OOCL、ONE等多家船商均有延误和待命船舶预警。
  <br>-W34运力集中但延误风险加大，反映运营效率下降。

<br># 港口运营与拥堵情况

1. 出货压力：

• 中国：宁波、盐田等主要港口受限于天气及基础货运量调整，周转时间仍在1.8-2.0天区间。
  -东南亚及欧美港口普遍拥堵，如巴生港船均在港时间降至1.2天，但美洲/欧洲港瓶颈仍在。

2. 拥堵分布：

• 夏季休假与多港口结构性问题使欧洲与西北欧港拥堵持续，安特卫普港船均在港1.5天、鹿特丹2.2天的恢复趋势短期难以复制。

<br># 指标趋势总结

• SCFIS指数报收于2297.86点，略有下滑，表明短期需求不振。
  -主要船司（MSK/YML/MSC/ONE等）9月初陆续下调价格，表明价格高点已基本确认，现货参与者应谨慎对待多头头寸。

## 欧线紧盯北美需求变化，未来或面临运价二次下行风险。

*免责声明：本报告中的分析和观点仅为分析用途，不构成投资建议，投资者据此操作的风险和损失自理。*