20190917-长城国瑞证券-电子行业双周报2019年第18期（总第18期）：苹果iPhone_11系列新品预售数据亮眼_22页_1mb

电子行业周报总结（2019年第18期）

核心内容概述

本报告分析了2019年9月2日至9月15日期间电子行业的市场表现、行业动态及公司动态，整体呈现出积极趋势。投资评级为“看好”，评级维持不变，电子行业在上两周表现优异，申万电子行业指数上涨11.94%，市场情绪向好，行业估值逐步修复，整体市净率已超过近五年平均水平。

主要观点

1. 市场表现

   • 上两周市场普涨，沪深300指数上涨4.55%，电子行业表现突出，全部245家上市公司中，237家上涨，仅8家下跌。
   • 电子行业整体估值回升至36.52倍，接近五年均值；市净率回升至3.82倍，超过近五年平均水平。
   • 电子细分行业指数全部上涨，涨幅最高的是光学光电子（13.45%），其次是元件（12.57%）和半导体（11.64%）。

2. 行业动态

   • 苹果发布iPhone 11系列：预售数据亮眼，同比增长480%，表明市场对新产品期待较高，苹果产业链有望复苏。
   • 5G建设加速：深圳计划年底前建成1.5万个5G基站，采用SA模式，每个基站奖励1万元，目标是到2022年打造2个超千亿的5G产业集聚区。
   • 5G芯片发布：高通、三星分别发布集成5G基带的新芯片，推动5G手机发展，带动消费电子旺季提前到来。
   • 华为发布麒麟990：采用7nm EUV工艺，集成5G基带，支持NSA和SA双模，性能提升显著，为华为旗舰手机Mate30系列提供支持。

3. 公司动态

   • 重点公告：多家公司发布重大合同或项目中标，如苏大维格、东旭光电等，显示公司在行业中的竞争力和市场拓展能力。
   • 股权激励：鸿合科技、弘信电子、韦尔股份等公司发布股权激励预案，旨在激励员工，推动公司发展。
   • 业绩预告：截至2019年9月15日，38家公司发布三季度业绩预告，其中11家预增，7家略增，5家扭亏，4家预减，5家首亏，1家略减，1家续亏，3家不确定，整体业绩有所改善。

关键信息

• 行业趋势：消费电子市场复苏，5G手机换机潮临近，推动行业增长。
• 公司表现：部分公司如天津普林、闻泰科技、三利谱、国科微、激智科技涨幅居前；福光股份、*ST瑞德、汇顶科技、光峰科技、方邦股份跌幅居前。
• 股东变动：42家上市公司公布重要股东股权变动，其中1家增持，41家减持，减持参考市值合计约28.90亿元。
• 风险提示：包括中美贸易关系恶化、汇率波动、电子行业景气度下滑、LED行业竞争加剧、手机市场趋近饱和、5G进展不及预期等。

行业展望

建议关注苹果产业链及5G产业链的龙头企业，因新产品预售表现亮眼和5G建设加速，有望带动行业复苏。同时，5G技术的推进和应用将进一步提升电子行业的整体表现。