20201216-长城国瑞证券-TMT行业周报2020年第41期（总第125期）_苹果发布AirPods_Max国内代工厂有望受益_18页_1mb

TMT行业周报总结（2020年12月16日）

核心内容

本报告期为2020年12月7日至12月11日，涵盖TMT（科技、媒体和电信）行业的市场表现、行业资讯、公司动态及投资建议等内容。

主要观点

• 市场表现：整体TMT行业表现弱于市场，沪深300指数下跌3.48%，中证TMT指数下跌4.60%。电子、计算机、通信、传媒行业分别下跌3.42%、4.20%、5.30%、6.01%。
• 估值情况：TMT行业整体估值仍处于高位区，中证TMT指数企业价值倍数（EV/EBITDA）为18.43倍，整体PE为40.99倍，整体PB为4.13倍，均高于历史均值。
• 行业动态：苹果发布新款头戴式耳机AirPods Max，主打舒适度和音质，其发布将带动TWS耳机市场增长。国内代工厂如歌尔股份、立讯精密有望受益。同时，11月国内5G手机出货量达2013.6万部，占比68.1%。
• 游戏行业：《赛博朋克2077》在Steam平台创下首日在线人数破100万的纪录，成为冠军。腾讯游戏宣布将聚焦独立游戏发展，设立孵化器。
• 社交媒体：抖音11月收入再登全球非游戏app榜首，收入超过1.23亿美元，是去年同期的3.7倍。

关键信息

1. 市场回顾

• 指数表现：沪深300指数下跌3.48%，中证TMT指数下跌4.60%。
• 子行业表现：
  • 涨幅前五：分立器件（-8.65%）、半导体材料（-0.48%）、被动元件（-1.11%）、集成电路（-0.94%）、电子零部件制造（-3.48%）。
  • 跌幅前五：其他互联网服务（-11.35%）、通信运营（-3.89%）、影视动漫（-7.61%）、LED（-6.03%）、终端设备（-6.12%）。

2. 行业资讯

• 苹果发布AirPods Max：苹果发布首款无线头戴式耳机，主打舒适度和音质，配备H1芯片、主动降噪、空间音频等创新功能，重量384g，定价4399元。
• 5G手机出货量：11月国内5G手机出货量超2000万部，占比68.1%，国产品牌占据主导地位。
• 《赛博朋克2077》发布：首日Steam在线人数破100万，成为当前在线人数最高的游戏产品。
• 腾讯游戏聚焦独立游戏：腾讯游戏学院设立独立游戏孵化器，协调内部资源支持独立游戏发展。
• 抖音收入全球领先：11月抖音及TikTok收入达1.23亿美元，是去年同期的3.7倍，中国市场份额占85%。

3. 公司动态

3.1 TMT行业上市公司2020年年报业绩预告

• 业绩增长情况：共有53家TMT行业上市公司披露年报业绩预告，其中31家公司净利润同比增长超过30%。
• 电子行业：16家公司预增，5家扭亏。
• 计算机行业：7家公司预增，5家扭亏。
• 传媒行业：5家公司预增，3家扭亏。
• 通信行业：3家公司预增，2家扭亏。

3.2 股东增减持情况

• 减持情况：65家公司的重要股东在二级市场减持，总市值约为103.7亿元，其中电子行业减持最多，约68.8亿元。
• 增持情况：7家公司的重要股东在二级市场增持，总市值约为3842万元，其中通信行业增持最多，约1428万元。

投资建议

• 推荐关注：声学行业中游代工及上游声学器件龙头企业，如歌尔股份、立讯精密。
• 风险提示：市场波动风险；人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶、电子商务等细分领域发展速度低于预期风险。

评级说明

• 证券投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现10%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-10%~+10%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现10%以下。
• 行业投资评级：以报告日后6个月内行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
  • 看好：行业超越整体市场表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

法律声明

• “股市有风险，入市需谨慎”。
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