20250619-五矿证券-电气设备_电池成为低空经济发展的重要卡点_6页_927kb

行业点评：低空经济的电池技术挑战与投资机会

一、低空经济电池需求特点

低空经济产业发展初期，电池作为动力系统核心，面临三大挑战：

1. 高能量密度：2035年规划400Wh/kg量产，500Wh/kg小规模验证，支持EVtol续航提升和减重。
2. 高倍率：需支持3-8C功率输出，尤其垂直起降阶段，低温低电量仍保持同等功率。
3. 高安全：载人飞机故障率需小于10⁻⁹小时（汽车为10⁻⁷小时），通过15米跌落、-20℃等极端条件测试。

二、电池材料迭代趋势

电池三大性能需求推动材料创新：

1. 硅碳负极材料：理论比容量显著提升（硅4200mah/g vs.人造石墨370mah/g），伴随多孔碳、CVD设备卡点解除，降本将增强经济性。
2. 高镍正极材料：提升能量密度，但需关注热稳定性挑战。
3. 固态电池技术：解决热稳定性问题，适配低空应用场景，需成本降低和良品率提升。
4. 其他：高导电性材料（如CNT）、散热结构设计等系统优化。

三、头部企业动态

1. 欣旺达：推出“欣•云霄2.0”，能量密度达360Wh/kg。
2. 宁德时代：“凝聚态电池”能量密度350Wh/kg。
3. 孚能科技：计划2026年量产eVTOL电芯，能量密度＞350Wh/kg。
4. 中创新航、亿纬锂能：均已布局飞行电池，部分产品超过350Wh/kg。

四、投资建议与风险提示

关注领域：

• 硅碳负极材料
• 固态电池产业链

风险提示：

1. 硅碳负极降本不及预期
2. 高镍/固态电池技术突破与成本控制不及预期
3. 低空经济政策落地延迟