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兰剑智能2022年业绩总结

核心内容

兰剑智能于2022年发布了全年业绩快报，整体表现基本符合市场预期。公司全年营收达到9.2亿元，同比增长52%，归母净利润为0.91亿元，同比增长12%。尽管第四季度营收同比下降13%，但环比增长68%，显示出较强的季度波动性，这与其业务的季节性特征一致。

主要观点

• 业绩表现：全年营收增长显著，主要得益于订单结构优化和交付能力提升。Q4营收虽同比下降，但环比增长明显，显示出公司在第四季度的业务拓展能力。
• 订单充足：截至2022年6月30日，公司在手未确认收入的订单金额达10.3亿元，显示未来业绩增长具备确定性。
• 盈利能力：公司毛利率高于国内同行10个百分点，且是少数能够出口高端物流装备到海外发达国家的中国品牌，体现出其在高端市场和核心技术方面的优势。
• 研发投入：公司高度重视研发，研发人员占比近30%，近五年研发费用率高达8.6%，为业务发展提供了坚实的技术支撑。
• 产能扩张：公司新建超级未来工厂，提升了产能，支撑了20亿元的订单规模，增强了交付能力。
• 盈利预测：预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.9、1.4、1.8亿元，未来三年复合增速为30.6%，维持“买入”评级。

关键信息

财务数据概览

营收与利润增长

• 2022年营收增长52.19%，主要得益于订单结构优化和交付能力提升。
• 归母净利润增长11.91%，但增速较慢，主要受新冠疫情和订单结构影响。
• 2023年和2024年归母净利润预计分别增长53.10%和30.03%，显示出强劲的增长潜力。

估值与财务指标

风险提示

• 新签订单下滑风险
• 技术与产品落后风险
• 行业竞争加剧风险

投资建议

分析师维持“买入”评级，认为公司未来三年归母净利润复合增速为30.6%，具备成长性。

附录信息

基础数据

财务分析指标

现金流量与财务状况

重要声明与联系方式

西南证券研究发展中心为本报告的发布机构，分析师邹桂龙及联系人王宁均具有相关资质和联系方式。投资者需注意本报告的免责声明及使用限制。

销售团队信息

• 上海：蒋诗烽、崔露文、王昕宇、薛世宇、汪艺、岑宇婷、张玉梅、陈阳阳、李煜、谭世泽、卞黎旸
• 北京：李杨、张岚、杜小双、王一菲、胡青璇、王宇飞、巢语欢
• 广深：郑龑、杨新意、张文锋、陈韵然、龚之涵、丁凡

以上总结涵盖公司2022年业绩表现、核心竞争力、财务预测、投资建议及风险提示等内容，结构清晰，便于快速了解公司整体情况。