20251218-中债金融估值中心-中债指数2025年11月统计及分析月报_13页_35mb

中债指数统计及分析月报总结（2025年11月）

核心内容概述

2025年11月，境内人民币债券市场整体财富指数回报有所回落，但市场波动有所下降。中债指数整体表现平稳，各子市场如利率债、信用债、主题债和策略债呈现不同走势。绿色债券市场表现分化，部分指数实现正回报，但整体波动性仍较高。

主要观点

债市整体表现

• 中债-新综合指数：年初至今上涨0.67%，本月净价指数和财富指数分别下跌0.28%和0.08%。
• 市场波动：本月中债-新综合财富指数日回报率的月标准差为0.037%，较上月下降0.026个百分点。
• 成交量：本月市场成交量上涨至约24.41万亿元。

利率债市场回顾

• 收益率走势：国债收益率整体上行，国开债与国债利差基本不变。
• 表现分化：短期限利率债表现较好，其中中债-浮动利率债券指数、中债-浮动利率金融债指数等前5名指数回报率均为正。
• 后5名指数：长端国债及政策性金融债表现较差，中债-30年期国债指数回报为-1.45%。
• 投资优选指数：中债-投资优选政策性金融债指数表现略优于中债-投资优选国债指数。

信用债市场回顾

• 收益率波动：信用债收益率有所波动，但得益于票息收益，整体财富指数回报为正。
• 回报分化：各行业信用债指数回报分化明显，中债-钢铁行业信用债指数表现最佳，回报约为0.10%。
• 高收益债表现：高收益债指数表现较好，如中债-高收益企业债指数。
• 利差走势：各等级信用债与国债利差均有所走阔，部分指数利差高于去年同期。

绿色债券市场回顾

• 市场表现：绿色债券市场涨跌互现，中债-中高等级绿色金融债券指数回报为0.13%，在绿色债券指数中表现较强。
• 市场规模：绿色债券总市值为6.58万亿元，较上月下降0.27%。
• 细分指数：中债-碳中和绿色债券指数市值规模为2467亿元，成分券数量为225只。

风险统计

• 违约事件：本月无新增违约发行人，截至2025年11月，累计违约发行人10家，存续规模483.3亿元。

关键信息

指数回报表现

• 综合指数：中债-新综合指数年初至今回报为0.67%，本月回报为-0.08%。
• 利率债指数：
  • 中债-1-3年国开行债券指数：年初至今回报1.03%，本月回报1.72%。
  • 中债-短融AAA指数：年初至今回报1.66%，本月回报1.91%。
• 信用债指数：
  • 中债-高等级信用债综合指数：年初至今回报1.37%，本月回报2.26%。
  • 中债-中高等级信用债综合指数：年初至今回报1.58%，本月回报2.40%。
  • 中债-短融AA指数：回报0.14%。
• 策略指数：
  • 中债-信用债价值因子精选策略指数：回报1.98%。
  • 中债-中高等级公司债利差因子指数：回报1.67%。
• 主题指数：
  • 中债-投资优选绿色债券指数：回报1.55%。
  • 中债-AAA科技创新债券指数：回报1.50%。

指数相关性

• 相关性分析：主要类型债券的回报相关性数据表明，不同期限和类型的债券指数之间存在一定程度的相关性，如中债-投资优选国债指数与1-3年指数的相关性为0.87，与7-10年指数的相关性为0.74。
• 波动性：中债-新综合指数的波动性较低，显示市场趋于平稳。

附录信息

• 相关性数据：提供不同期限和类型债券指数的回报相关性，有助于理解市场联动性。
• 数据来源：相关数据截至2025年11月28日，计算此前3个月日度财富指数回报率的相关系数。

奖项信息

• 最佳固定收益指数供应商：《财资》连续六年（2020-2025）蝉联该奖项。
• 最佳指数供应商：《亚洲投资者》（2024-2025年度）及《投资洞见与委托》（2024-2025年度）。
• 最佳ESG指数供应商：中债估值中心获得该奖项。
• 最佳ETF指数供应商：中债估值中心获得该奖项。
• 其他奖项：包括上海市金融创新成果奖一等奖及连续三年通过《国际证监会组织(IOSCO) 金融市场基准原则》遵循情况独立鉴证。

免责声明

• 知识产权：本文件由中债估值中心提供，受中国相关法律法规保护。
• 使用限制：未经书面同意，不得以任何形式使用本文件内容，包括但不限于下载、复制、修改、转载等。
• 免责条款：中债估值中心不对文件内容的准确性、完整性或适用性提供任何保证，不承担因使用文件内容而产生的任何责任。

总结

本报告提供了2025年11月境内债券市场的全面回顾与分析，涵盖了利率债、信用债、绿色债券及策略指数的表现。市场整体波动下降，但各子市场表现分化明显。绿色债券市场表现稳健，部分指数实现正回报。无新增违约事件，市场风险可控。相关性数据和奖项信息也提供了对中债指数在行业中的地位和影响力的认识。