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中债指数统计及分析月报（2024年9月）

市场概况

2024年9月，境内人民币债券市场涨跌互现，净价指数小幅回落，整体表现以调整为主。利率债收益率下行，信用债收益率上行，信用债市场回报普遍为负。

利率债市场回顾

• 利率债走势：中短期限利率债收益率有所下行，表现较强。
• 主要指数表现：
  • 中债-总指数财富指数上涨0.20%。
  • 中债-投资优选国债指数回报较好，净价指数-0.01%，财富指数0.21%。
  • 中临时限国开债指数表现突出，财富指数回报领先。
• 期限利差：国债期限利差走阔，国开债与国债利差小幅扩大。

信用债市场回顾

• 整体表现：信用债收益率整体上行，市场回报为负，中债-信用债总指数财富指数下跌0.10%。
• 分等级表现：AAA级信用债利差走阔程度较小，AA级利差显著扩大。

绿色债券市场

• 整体趋势：中债-中高等级绿色金融债券指数财富指数回报为0.11%，表现较强。
• 市场规模：贴标绿色债券市值规模达15.4万亿元，绿色中票短融指数表现最佳（净价指数前五）。

指数回报

• 综合指数：
  • 中债-新综合指数净价指数-0.16%，财富指数0.08%。
  • 中债-投资优选综合指数净价指数-0.13%，财富指数0.11%。
• 信用债：中债-投资优选信用债指数净价指数-0.34%，财富指数-0.08%。

市场波动与成交量

• 波动率上升：中债-新综合财富指数日回报月标准差扩大至0.0175%，较上月上升0.0085。
• 成交量下降：当月成交约19.44万亿元。

行业信用债表现

• 各行业信用债净价指数回报均为负，除房地产行业利差有所收窄，其他行业利差走阔。

违约情况

• 当月新增违约发行人2家，违约债券7只，存续规模5290亿元。

总结

9月债券市场在疫情影响及政策调整背景下表现分化：利率债震荡偏强，信用债走出调整。绿色债券表现稳健，高资质信用债维持相对优势，而中低评级债利差持续走阔，市场风险有所上升。