20251218-江海证券-金融工程定期报告_A股市场快照_宽基指数每日投资动态_13页_6mb

金融工程定期报告总结

核心内容

本报告为江海证券研究发展部发布的2025年12月18日金融工程定期报告，主要分析了A股市场中各宽基指数的市场表现、分布形态、风险溢价、PE-TTM、股息率和破净率等关键指标，旨在为投资者提供市场数据参考。

主要观点

1. 市场表现

• 当日表现：2025年12月17日，各宽基指数全部上涨，其中创业板指涨幅最大（3.39%），中证500次之（1.95%）。
• 当周表现：各宽基指数全部下跌，中证2000和中证1000跌幅最大（-1.22% 和 -1.12%）。
• 当月表现：创业板指和中证500涨幅最大（4.04% 和 1.51%），中证2000和中证1000下跌（-0.89% 和 -0.62%）。
• 当季表现：除上证50微涨（0.09%）外，其他指数均下跌，其中中证1000和中证500跌幅最大（-3.78% 和 -3.70%）。
• 当年表现：创业板指涨幅最大（48.3%），中证2000次之（30.48%），上证50涨幅最小（11.43%）。
• 均线突破：除了中证1000和中证2000，其他指数均突破5日及20日均线，创业板指率先突破60日均线。

2. 资金占比与换手率

• 交易金额占比：沪深300最高（25.34%），其次为中证2000（23.94%）和中证1000（20.51%）。
• 换手率：中证2000换手率最高（3.88），上证50最低（0.23）。

3. 日收益率分布

• 峰度负偏离：创业板指最大，中证1000最小。
• 偏态分布：上证50和创业板指的负偏态最大，中证1000和中证2000的负偏态最小。
• 分布形态变化：各指数的单日修复程度较大，市场波动性有所上升。

4. 风险溢价

• 当前风险溢价：创业板指（3.38%）和中证500（1.94%）风险溢价近5年分位值较高，中证1000（1.48%）和中证2000（0.74%）较低。
• 风险溢价波动：中证1000和中证2000波动率相对较大，整体呈现震荡上扬趋势。
• 分布特征：上证50和沪深300的分布更集中，而中证1000、中证2000和创业板指分布较分散，不确定性更高。

5. PE-TTM与股债性价比

• PE-TTM分位值：中证500和中证1000分位值较高（95.04% 和 93.47%），创业板指和中证2000分位值较低（57.69% 和 79.17%）。
• 股债性价比：没有指数高于80%分位，中证500低于20%分位，表明估值偏高。
• PE-TTM走势：各指数PE-TTM在2024年9月底探底后急速拉升，整体中枢上移，但2025年9月开始回调。

6. 股息率

• 当前股息率：上证50（3.19%）和沪深300（2.76%）相对较高，中证2000（0.80%）和中证500（1.45%）较低。
• 历史分位值：创业板指和中证1000分位值较高（63.22% 和 51.65%），中证2000和中证500较低（31.32% 和 24.55%）。
• 股息率趋势：整体呈震荡调整态势，市场对高股息率的偏好在利率下行期更明显。

7. 破净率

• 当前破净率：上证50（22.0%），沪深300（16.33%），中证500（11.2%），中证1000（8.3%），中证2000（3.8%），创业板指（nan%），中证全指（6.51%）。
• 趋势变化：破净率在2024年9月底大幅下降后处于震荡区间，12月再次抬升，表明市场估值态度有所波动。

关键信息

• 市场表现：创业板指和中证500表现突出，上证50涨幅最小。
• 均线突破：多数指数突破短期均线，创业板指突破60日均线。
• 资金流向：沪深300交易金额占比最高，中证2000和中证1000换手率较高。
• 收益率分布：创业板指峰度负偏离最大，中证1000和中证2000负偏态最小。
• 风险溢价：创业板指和中证500风险溢价分位值较高，中证1000和中证2000较低。
• PE-TTM：中证500和中证1000估值较高，创业板指和中证2000估值较低。
• 股息率：上证50和沪深300股息率较高，创业板指和中证1000分位值较高。
• 破净率：各指数破净率整体处于震荡区间，中证2000最低，创业板指数据缺失。

风险提示

• 本报告可能存在数据缺失、数据错误、数据不及时、模型处理错误等风险。
• 报告仅从金融工程角度对重要指数进行跟踪、统计和分析，不构成对市场指数、行业或个股的预测或推荐。

投资建议说明

• 投资建议的评级标准基于报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的市场表现。
• 沪深市场以沪深300为基准，北交所以北证50为基准，新三板市场以三板成指或三板做市指数为基准。

其他信息

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• 本报告不构成任何投资、法律、会计或税务方面的最终操作建议，投资者应自行判断。