20260511-国投证券-_国投证券_煤炭_煤炭行业周度数据更新_煤炭海运费延续涨势_4月进口量同比回落_4页_860kb

煤炭行业周度数据总结（2026-5-10）

核心内容概述

本报告提供了2026年5月10日煤炭行业周度数据更新，重点分析了动力煤与炼焦煤的市场走势、价格变化及供需情况。整体来看，煤炭价格在供需关系和市场情绪的推动下延续涨势，但部分指标显示市场存在波动与不确定性。

动力煤市场分析

市场动态

• 主产区煤价稳中偏强，非电企业（如冶金、化工）维持刚需采购，叠加发运户积极拉运，支撑煤价易涨难跌。
• 港口市场因大秦线检修结束导致调入增加，但下游观望情绪升温致调出减少，北港库存小幅累积。
• 电厂日耗偏低且库存尚可，但旺季预期及内外贸煤价高位对盘面形成底部支撑，预计短期煤价以震荡偏强为主。

周度数据

趋势分析

• 港口价格持续上涨，尤其是秦皇岛5500混煤。
• 产地价格中，山西大同5500涨幅最大。
• 三峡水位小幅下降，反映近期水流量变化。

炼焦煤市场分析

市场动态

• 产地供应端因部分煤矿完成月度任务及检修影响小幅收紧，叠加黑色系盘面走强，下游刚需补库带动成交好转。
• 坑口价格稳中探涨，进口蒙煤通关维持高位，但高价抑制成交，市场呈有价无市状态。
• 焦钢博弈持续，焦炭三轮提涨尚未完全落地，下游对高价原料接受度有限。
• 煤矿库存低位且供应弹性有限，预计短期煤价仍将维持稳中偏强运行。

周度数据

趋势分析

• 京唐港库提价持续上涨，山西低硫和高硫价格也有小幅上涨。
• 澳洲硬焦煤价格小幅下跌，反映国际市场波动。
• 独立焦化厂开工率保持稳定，铁水产量无明显变化。
• 钢厂炼焦煤库存小幅下降，焦炭库存亦有所减少。

关键信息总结

市场趋势

• 动力煤价格延续涨势，港口库存小幅累积，但终端电厂日耗偏低。
• 炼焦煤价格稳中偏强，但进口煤高价抑制成交，市场呈有价无市状态。

风险提示

• 需求不及预期
• 国内供给释放超预期
• 进口煤冲击风险

数据来源

• Choice
• Mysteel
• sxcoal
• 国投证券证券研究所

团队介绍

汪磊

• 首席环保公用行业分析师
• 7年卖方研究经验，曾任职于中国能建
• 拥有两年产业投资经验
• 获得多项行业奖项，包括2022年“未来之星分析师”、2024年环保行业第二名+公用事业行业第四名

卢璇

• 香港大学硕士
• 两年半卖方研究经验，一年一级市场投资并购经验
• 研究方向包括绿电、电网设备、科学仪器、节能环保、资源回收、天然气等

徐奕琳

• 上海财经大学本科，新加坡南洋理工硕士
• 曾就职于东方财富证券，覆盖煤炭板块

分析师声明

• 汪磊具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格
• 承诺信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论独立公正

本公司资质说明

• 国投证券股份有限公司经中国证监会核准，具有证券投资咨询业务资格
• 可为客户提供证券投资分析、预测或建议等有偿咨询服务
• 发布证券研究报告是其业务的一种基本形式

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• 分析意见反映发布当日判断，可能随市场变化而调整
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以上为煤炭行业周度数据的详细总结。