20250903-长城国瑞证券-泓博医药-301230.SZ-三大业务板块协同增长_AI平台赋能持续深化_5页_418kb

泓博医药公司研究报告总结（2025年中报）

核心摘要：

泓博医药（301230.SZ）发布2025年上半年财报，业绩表现亮眼，营收和利润实现显著增长，尤其扣非净利润同比增长115.02%。三大业务板块协同改善：药物发现板块（收入占比52.67%）稳健增长；商业化生产板块（占比35.00%）加速放量，为主要增长驱动力；工艺研究板块（占比8.10%）也实现扭亏。盈利能力持续修复，毛利率和净利率有所提升。

公司市场拓展成效显著，Q2新签订单金额和新增客户数实现大幅增长，CXO需求回暖带动订单增长。公司持续强化CADD/AIDD平台，并推出了功能更强大的DiOrion平台，更好地支持新药研发，进一步巩固其技术优势和竞争力。

长城国瑞证券维持公司“增持”评级，上调2025-2027年归母净利润和EPS预测，当前估值为PE 81.96倍（2025E），潜力较大。

业绩亮点：

• 2025上半年公司营收3.53亿元，同比增长32.73%；归母净利润0.25亿元，同比增长54.99%；扣非净利润0.20亿元，同比增长115.02%。
• 三大业务增长态势良好：药物发现（增速17.41%）商业化生产（增速55.89%）带动整体增长。
• 新签订单金额和新增客户数大幅增长，订单和客户保障未来发展。
• 技术投入高，DiOrion平台赋能药物发现，巩固公司在中国医药研发外包（CXO）领域的竞争力。

风险提示：

新签订单不足、人才流失、毛利率下滑等风险是关键投资考量点。