20240811-招商期货-钢材铁矿周报_钢厂大幅减产_负反馈进行时_49页_3mb

招商期货钢材铁矿周报（2024年8月5日-8月9日）总结

1. 结论与策略

钢材：

• 供需边际改善：供应端长流程钢厂产量环比大幅下降，需求端相对稳定，卷板库存上行压力有所缓解。
• 当前价格：期货估值偏高，10合约升水幅度收窄，价差稳中有升，接近长期技术支撑，市场波动性可能加大。
• 预测：进入震荡周期，建议观望。

铁矿：

• 需求受限：铁水产量加速下降，钢厂利润受压，结构性矛盾缓和，中期过剩难改。
• 供应端：发运量维持近四年同期新高，库存持续攀升，进口矿供应充足，价格接近技术支撑。
• 预测：震荡为主。

本周交易策略：

• **单边：**观望；
• **套利：**卷螺差多单、铁矿9/1反套。

风险点：

• 宏观政策/产业政策变化；
• 微观需求变动态。

2. 当周市场数据回顾

• 现货价格：

  • 华东/华北螺纹现货持平/下跌60元/吨；
  • 热卷现货下跌80/60元/吨；
  • 铁矿现货分布小幅下降。

• 期货贴水：

  • 螺纹/热卷期货贴水环比上升；
  • 各品种贴水普遍增加。

3. 基本面数据

• 需求数据：

  • 新房销售环比降30%，库存压力仍存；
  • 建材日度成交同比下降；
  • 螺纹出口环比下降，整体需求偏弱。

• 供应端：

  • 长流程钢厂利润回落；
  • 废钢价格创年内新低；
  • 短流程产能降至历史低点。

4. 下周事件关注

• 宏观数据：美联储、日央行政策声明，美初请失业金数据；
• 原材料端：进口矿期货套利机会；
• 微观调整预期：类似焦炭第三轮提降落地。

5. 原油市场数据（缺失）

总结

当前市场处于负反馈传导中，热点转向交易短期波动，中长线仍偏空。 库存压力、政策预期、需求面三大因素交织，盘面震荡且多空争夺激烈，需关注技术位走势与产业数据变化。