20240804-广发期货-钢材期货周报_钢厂持续减产_出清产量_29页_6mb

钢材期货周报总结

主要观点

本周钢材期货盘面止跌反弹，价差维持反套。螺纹钢减产幅度较大，带动10-1价差下跌，卷螺差收敛至150元/吨左右。

供给分析

本周钢铁产量大幅下降，其中废钢减产45万吨，铁水平均降幅22万吨。从铁元素角度看，本周产量环比下降了15万吨，显示钢厂主动减产。废钢成本高于铁水，导致钢厂优先减少废钢使用。预计全年产量同比下滑近4%，供需接近平衡，需持续跟踪产量变化。

需求分析

全年需求预计仍为负增长，边际上行空间有限。外部需求方面，上半年出口增长1000万吨，全年或拉动需求2%。但内需下滑突出，特别是房地产板块需求回落明显，制造业虽有增量，但政策端支持有限。进入淡季后，下游需求阶段性走弱，需关注库存消化能力。

库存情况

本期各类品种库存环比有所下降，尤其是螺纹钢去库明显。热卷累库存力度较大，目前总库存仍处高位，不利于后续需求旺季去库。

操作建议

整体操作建议偏空。螺纹钢减产虽带动价格企稳，但热卷及整体板材供需仍偏宽松，难以支撑全面回升。若钢厂进一步减产铁水，可能给铁矿石带来估值压力。美PMI数据走低或加大降息预期，但需关注铜铝等金属同跌干扰。

结论

短期内钢价或维持区间震荡，长期仍需关注政策面及钢厂产量调整方向。