20240819-银河期货-钢材_高炉加速减产_负反馈影响延续_29页_1mb

钢材市场本周数据总结：供给端，螺纹小样本产量16854万吨，热卷产量30356万吨，247家钢厂高炉铁水日均2317万吨，独立电弧炉产能利用率3.14%。长流程钢厂利润大幅下滑，亏损价差明显；电炉厂利润亦承压，但减产力度放缓。

需求端，小样本螺纹表需环比减少2486万吨至19076万吨，热卷表需环比减少2279万吨至29851万吨。水泥磨机开工率环比下降0.21%。6月固定资产投资增速放缓，地产仍是拖累；制造业投资基本稳定，基建投资有所上升。出口方面，7月钢材出口环比下降10.5%，制造业订单也出现下滑。

7月社融新增与贷款增量环比改善，M1-M2增速依然低迷。全球除中国外高炉产量环比、同比下滑，反倾销调查增多影响出口。此外，泰国和土耳其对中国热轧钢铁展开最终反倾销调查；美国就业数据放缓，通胀下滑；欧元区制造业PMI持续低迷。

库存方面，本周社会库存和钢厂库存合计减少2222万吨，热卷社会库存增加。价差方面，螺纹热卷冷热价差维持低位波动，出口利润环比边际修复。

展望短期，建议维持震荡走势，单边维持震荡走势策略，套利建议做多盘面利润，期权建议观望。中期有调整可能，但8月部分地区进入传统需求旺季，叠加新国标转换以及政策刺激，9-10月旺季需求将验证钢价区间。