20211109-西部证券-计算机行业周报_各业务板块恢复发展_计算机行业有望在年底迎来业绩放量_13页_942kb

计算机行业周报总结（20211101-20211105）

核心结论

计算机行业在本周表现优于大盘，行业指数上涨2.79%，收于4885.18点，整体排名6/28。尽管前三季度营收有所恢复，但利润端表现不佳，预计年底将迎来业绩放量。主要原因为：

1. 2020年疫情冲击：企业端软件支出预算下滑，部分项目延后，导致2020年营收基数较低。
2. 增速未达预期：即使营收恢复，但仅恢复至2019年水平的90%，未能完全反弹。
3. 成本与研发投入增加：上游元器件成本上涨，导致毛利率同比下降1.00pct，研发投入增加使研发费用率上升0.35pct。
4. 回款能力下降：计算机企业多为大B端客户，回款能力下降，收入确认集中在年底。

主要观点

行业表现

• 行业整体：本周上涨2.79%，优于沪深300指数（-1.35%）和上证综指（-1.57%）。
• 细分领域：
  • 云计算：+4.07%
  • 国产软硬件：+4.00%
  • 网络安全：+5.20%
  • 车联网：+4.56%
  • 人工智能：+4.69%
  • 金融科技：+2.05%
  • 区块链：+3.05%
  • 智慧医疗：+1.84%

个股表现

• 周涨幅前五：

  • 佳创视讯：+75.56%
  • 创意信息：+29.04%
  • 山石网科：+28.60%
  • 首都在线：+25.07%
  • 恒华科技：+20.63%

• 周跌幅后五：

  • 三泰控股：-16.06%
  • 优刻得-W：-9.42%
  • 广联达：-7.93%
  • 卫士通：-7.69%
  • *ST联络：-7.01%

行业动态

云计算

• CME Group 与 Google Cloud 签署10年协议：CME Group 将其技术基础设施迁移至 Google Cloud。
• 微软提升云服务兼容性：支持亚马逊等竞争对手的数据中心。

人工智能

• 北京鹰瞳科技在香港上市：成为港股首家医疗AI企业，市值超70亿港元。
• Alphabet 成立 AI 药物公司：基于 DeepMind 研究，探索 AI 在药物开发中的应用。

区块链

• 中汽协筹备汽车大数据区块链平台：解决数据孤岛问题，提升数据交互与存证能力。
• 腾讯云区块链战略升级：发布 TBaaS-长安链、TDID、至信链元商品协议，推进区块链应用。

金融科技

• 多家银行展示金融科技成果：如快速开立国际信用证、自动成交等。
• 南粤银行与广东金融学院共建实验室：加强金融科技人才培养和成果转化。

网络安全

• 欧科云链与南京警方成立犯罪情报区块链分析中心：提升网络安全治理能力。
• 网络安全领域增长动力充足：受益于政策规范与市场发展，信息安全产品和服务收入增长显著。

车联网

• 腾讯TAI生态车联网搭载量翻倍：已超700万辆，接入300多家生态服务合作伙伴。

关注建议

• 云计算：微盟集团、用友网络、中国有赞、广联达
• 工业互联网：国联股份、中控技术、中望软件
• IDC基础设施：宝信软件、浪潮信息、光环新网
• 网络安全及医疗信息化：京东健康、阿里健康、平安好医生、奇安信、深信服
• 行业信息化：竞业达、科大讯飞、新天科技、和达科技、汉威科技、恒华科技

风险提示

1. 技术落地不及预期：新技术应用可能面临实施难度。
2. 政策推进节奏不及预期：政策支持可能滞后，影响行业发展。
3. 下游客户预算降低：客户IT支出可能减少，影响行业收入。

数据跟踪

• 软件业务收入：1-7月同比增长21.4%，但环比下降29.7%。
• 利润总额：1-7月同比增长12.3%，环比下降1.3%。
• 软件出口：同比增长10.9%，外包服务增长17.9%。
• 从业人员工资总额：同比增长11.60%。
• 软件产品收入：同比增长17.50%。
• 信息技术服务收入：同比增长24.6%，但增速放缓。
• 信息安全产品和服务收入：同比增长21.90%。
• 嵌入式系统软件收入：同比增长11.40%。

行业估值

• 动态市盈率：56.24，分位点30.1%。
• 重点公司估值：
  • 宝信软件：周涨跌幅3.41%，年初至今涨跌幅38.39%
  • 用友网络：周涨跌幅0.60%，年初至今涨跌幅-26.62%
  • 浪潮信息：周涨跌幅2.35%，年初至今涨跌幅18.79%
  • 广联达：周涨跌幅-7.93%，年初至今涨跌幅-12.56%
  • 恒华科技：周涨跌幅20.63%，年初至今涨跌幅-26.11%
  • 中科创达：周涨跌幅5.00%，年初至今涨跌幅22.26%
  • 金山办公：周涨跌幅-4.99%，年初至今涨跌幅-31.63%
  • 超图软件：周涨跌幅15.51%，年初至今涨跌幅45.40%

投资评级说明

• 超配：行业预期未来6-12个月涨幅超过沪深300指数10%以上。
• 中配：行业预期未来6-12个月波动介于沪深300指数-10%到+10%之间。
• 低配：行业预期未来6-12个月跌幅超过沪深300指数10%以上。