20241202-天风证券-千味央厨-001215.SZ-研发优势构建优质产品力_公司销售策略持续发力_3页_706kb

千味央厨2024年三季报显示营收下降117%，主要因费用大幅增加及产品结构调整。公司加强研发和推广战略产品，正在向小B端市场拓展，以期实现稳定增长。分析师预计2024-2026年净利润将从17亿提升至25亿，维持“买入”评级，目标价对应PE21-14倍。风险点包括市场竞争加剧、推广不及预期及原材料价格波动。

核心分析要点：

1. 营收下降但费用激增（销售/管理研发费同比增188%/165%/236%）
2. 小B端市场有望接力大B端，推动未来增长
3. 短期增长承压，中长期成长曲线修复中
4. 目标估值PE21X-14X，维持“买入”评级