20230821-开源证券-西麦食品-002956.SZ-公司信息更新报告_营收稳步增长_业绩高增_4页_864kb

报告摘要

西麦食品2023年Q2业绩分析与展望

🔹 业绩表现
2023Q2营收314亿元，同比增长111.9%；归母净利润0.26亿元，同比增长445.8%，超预期增长。
🔹 收入结构
复合燕麦产品成主要增长点；纯燕麦片收入持平，冷食燕麦逐步企稳。
🔹 渠道布局
零食专营店渠道Q1增长255%，线上电商多平台占据燕麦行业第一品牌，全渠道拓展持续发力。
🔹 费用优化
销售费用率大幅下降3.53pct至2.85%，主要因基数效应及精准投放；毛利率升1.92pct至43.24%，产品结构升级及成本缓冲推动。
🔹 未来展望
预计2023年营收双位数增长，净利润132亿元（对应PE 23.8倍）；毛利率与费用率有望保持稳定，产品创新及渠道下沉为增长动力。