20240712-创元期货-锌周度报告_库存不降反增_锌价承压运行_12页_8mb

锌周度报告总结

锌价本周表现出偏弱态势。**沪锌主力合约下跌20%**至24160元/吨，**伦锌则下跌13%**至29515美元/吨。现货市场随价格下跌出现补库情绪，上海锌锭现货贴水50元/吨。

供应端显示6月锌精矿产量环比减少的原因在于北方矿山品位下滑、南方降雨以及部分矿山检修。预计7月国内产量环比将增093万吨，海外新增产能有限。国内冶炼预期减产，SMM预测7月精锌产量环比减少389万吨。

需求端总体偏弱，下游表观消费小幅改善，但受淡季影响，开工率仍处于低位。终端消费领域如基建、地产低迷，制造业中汽车和家电产量维持高位但增长放缓；镀锌板、光伏发电领域消费亦偏弱。

库存端显示，国内库存不降反增，社库累库至2007万吨。LME库存维持高位。隐库数据亦显示海外库存压力加大。产量与需求的不匹配导致库存累积，对锌价形成压力。

展望后期，市场预计消费端短期弱态难以扭转，价格承压运行。同时点价升贴水持续回落，市场各方信心不足。

报告指出，需持续关注海外矿山变化，国内炼企经营情况。