20160126-中国银河-估值跟踪第51期_指数估值基本持平_13页_992kb

估值跟踪第51期总结

核心内容

本报告分析了当前A股市场的估值水平，从指数和行业两个维度出发，探讨了市场情绪的变化，并对不同风格指数及行业估值进行了比较。

主要观点

• 指数估值基本持平：本周主要指数估值与上周相比基本保持不变。上证综指市盈率为12.3倍，创业板指市盈率为57.97倍。从2010年至今的观察来看，上证综指估值已跌至均值之下，而创业板指则回归均值水平。
• 风格指数小幅上调：不同风格指数估值在本周小幅上调，但金融股仍持续下跌。以2010年至今为参考，金融股估值略低于均值，消费股与稳定股接近均值，而成长股和周期股则存在明显高估现象。
• 行业估值高估显著：当前石油、有色、钢铁、轻工、机械、国防军工、计算机等行业估值偏高，处于高估状态。相比之下，银行业、非银行金融业、食品饮料业、家电及电力与公用事业则略低于均值。
• 估值偏离度偏高：从PE与PB偏离度来看，估值正向偏离度最大，表明估值最便宜的行业集中在第三象限，而估值最高的行业集中在第一象限。整体行业估值仍偏向双向高估。
• 市场情绪略有回升：A股估值差与估值比本周小幅增加，反映出市场情绪有所回升。

关键信息

指数估值情况

风格指数表现

• 金融股：估值略低于均值，持续下跌。
• 消费股与稳定股：估值接近均值。
• 成长股与周期股：估值明显高估。

行业估值相对位置

估值偏离度

• PE偏离度：估值最便宜的行业集中在第三象限，最贵的集中在第一象限。
• PB偏离度：同上。
• 行业估值仍偏向双向高估：大部分行业估值集中在第一象限，高估程度较高。

市场情绪变化

• 估值差与估值比小幅上升，表明市场情绪有所回升。
• 估值差异是市场情绪变化的反映，当前市场情绪呈现略微积极的趋势。

评级标准

行业评级体系

公司评级体系

数据来源与免责声明

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