20231027-国海证券-川发龙蟒-002312.SZ-2023年三季报点评_Q3业绩环比修复_矿化一体打造第二增长曲线_7页_606kb

川发龙蟒三季报分析总结

公司概况

• 证券代码：002312
• 研究评级：买入（维持至2023年10月27日）

业绩表现

• 2023前三季度营收同比-28.03%，净利润同比-70.82%；Q3营收环比修复，增长800%，净利润环比增长1427%，主要因价格环比反弹。
• 毛利率和净利率环比改善，但仍受原材料成本影响。

成长潜力

• 推进新能源材料项目，计划德阿项目年产20万吨磷酸铁锂，攀枝花项目一期5万吨磷酸铁建设完成。
• “矿化一体”战略深化，磷矿资源储量约13亿吨，未来磷矿生产能力可达410万吨，降低综合成本。

财务预测

• 预测2023-2025年归母净利润分别为42.4亿、68.0亿、101.8亿元，PE从29倍降至12倍。
• 长期看好公司作为磷化工龙头的成长性。

风险因素

• 宏观经济波动、产能投放不及预期、产品价格波动等风险。