有色金属行业周报总结 (3.13-3.19)
核心内容概述
本周有色金属行业整体承压，板块指数下跌 2.1%。其中，贵金属板块表现强劲，涨幅达 5.9%，而工业金属、金属新材料、小金属和能源金属则分别下跌 1.5%、3.7%、3.8% 和 4.3%。个股方面，盛达资源、章源钨业、银泰黄金、西部黄金和山东黄金涨幅靠前，龙磁科技、西藏珠峰、菲利华、博威合金和石英股份跌幅靠前。
主要观点
贵金属
- 金价上行：避险情绪升温与美联储宽松货币政策预期推动金价上涨，贵金属板块整体表现强劲。
- 欧美银行危机影响：硅谷银行和瑞士信贷的危机引发市场避险情绪，导致资金流入贵金属市场。
- 通胀回落缓解紧缩压力：美国2月CPI同比 6.0%，环比 0.4%，核心CPI同比 5.5%，环比 0.5%，部分缓解了美联储的紧缩政策压力。
- 数据支持：美联储资产负债表规模出现自缩表以来的首次增加，表明其政策立场可能有所调整。美元实际利率与金价走势呈负相关，进一步支持金价上涨。
工业金属
- 铜价承压：受欧美银行危机和宏观情绪影响，铜价下跌 2.31%，但需求面总体向好，尤其是汽车行业因补贴政策带动产销量增长。
- 铝价支撑：电解铝成本维持在 17300-18000元/吨 区间，给予铝价一定支撑，但供给端有所回升，库存累积，需求端尚未完全恢复。
- 库存变化：铜和铝的库存分别出现小幅上升，反映市场供需关系的调整。
能源金属
- 锂价走弱：受燃油车补贴政策影响，锂盐需求持续走弱，锂价下跌 14.2%。
- 镍价震荡偏弱：短期内镍价维持震荡偏弱运行，硫酸镍需求减少和三元材料开工率不足是主要因素。
稀土磁材
- 稀土市场低迷：稀土进口量增加，库存累积，下游需求疲软，导致稀土价格持续走弱。
小金属
- 钼市放缓，后续有望回暖：钼价自2月中旬高位回落，但钢企采购量增加，预计未来需求将有所回升。
关键信息
- 投资建议：中性。
- 风险提示：
- 经济复苏不及预期。
- 地缘政治风险。
- 下游需求不及预期。
- 分析师信息：
- 分析师：骆可桂
- 执业证书编号：S0590522110001
- 联系邮箱：luokg@glsc.com.cn
- 联系人：胡章胜
- 联系邮箱：huzhsh@glsc.com.cn
行业数据概览
贵金属价格
| 名称 |
单位 |
现价 |
周涨跌 |
月涨跌 |
季涨跌 |
年涨跌 |
| COMEX黄金 |
美元/盎司 |
1,994 |
+6.5% |
+8.7% |
+8.9% |
+8.9% |
| COMEX白银 |
美元/盎司 |
22.75 |
+10.5% |
+8.2% |
-5.9% |
-5.9% |
| SHFE黄金 |
元/克 |
432.4 |
+3.8% |
+4.8% |
+5.3% |
+5.3% |
| SHFE白银 |
元/千克 |
5,059 |
+5.9% |
+3.8% |
-5.7% |
-5.7% |
工业金属价格及库存
| 名称 |
单位 |
现价 |
周涨跌 |
月涨跌 |
季涨跌 |
年涨跌 |
| SHFE铜 |
元/吨 |
67220 |
-2.31% |
-2.7% |
+1.4% |
+1.4% |
| LME铜 |
美元/吨 |
8612 |
-1.9% |
-4.1% |
+2.8% |
+2.8% |
| SHFE铝 |
元/吨 |
18230 |
-0.2% |
-1.2% |
-2.5% |
-2.5% |
| LME铝 |
美元/吨 |
2278 |
-1.2% |
-4.0% |
-4.6% |
-4.6% |
| SHFE镍 |
元/吨 |
175960 |
-2.1% |
-11.1% |
-24.2% |
-24.2% |
| LME镍 |
美元/吨 |
23580 |
+4.0% |
-5.3% |
-21.2% |
-21.2% |
| SHFE锌 |
元/吨 |
22520 |
-1.5% |
-2.7% |
-5.2% |
-5.2% |
| LME锌 |
美元/吨 |
2933 |
+0.8% |
-3.3% |
-1.2% |
-1.2% |
| SHFE锡 |
元/吨 |
183520 |
-1.8% |
-12.3% |
-13.4% |
-13.4% |
| LME锡 |
美元/吨 |
22700 |
+0.2% |
-9.4% |
-8.8% |
-8.8% |
| SHFE铅 |
元/吨 |
15405 |
+1.6% |
+0.4% |
-3.3% |
-3.3% |
| LME铅 |
美元/吨 |
2089 |
+1.0% |
-0.8% |
-8.9% |
-8.9% |
能源金属价格
| 名称 |
单位 |
现价 |
周涨跌 |
月涨跌 |
季涨跌 |
年涨跌 |
| 工业级碳酸锂 |
万元/吨 |
26.6 |
-14.2% |
-25.9% |
-50.0% |
-50.0% |
| 电池级碳酸锂 |
万元/吨 |
31.5 |
-10.0% |
-19.2% |
-42.8% |
-42.8% |
| 工业级氢氧化锂 |
万元/吨 |
36.4 |
-4.5% |
-10.3% |
-32.6% |
-32.6% |
| 电池级氢氧化锂 |
万元/吨 |
39.5 |
-4.1% |
-9.4% |
-28.9% |
-28.9% |
| 锂辉石 |
美元/吨 |
4900 |
-2.0% |
-5.8% |
-25.2% |
-25.2% |
| 硫酸镍 |
万元/吨 |
3.9 |
-1.3% |
-3.8% |
-0.8% |
-0.8% |
| 高镍铁 |
元/镍 |
1200 |
-4.4% |
-9.8% |
-12.1% |
-12.1% |
| 电解镍 |
万元/吨 |
18.0 |
-3.3% |
-12.3% |
-24.9% |
-24.9% |
稀土磁材价格
| 名称 |
单位 |
现价 |
周涨跌 |
月涨跌 |
季涨跌 |
年涨跌 |
| 氧化镨钕 |
万元/吨 |
56 |
-9.3% |
-18.4% |
-21.7% |
-21.7% |
| 镨钕金属 |
万元/吨 |
67 |
-8.8% |
-18.3% |
-22.5% |
-22.5% |
| 氧化镝 |
万元/吨 |
196 |
-0.5% |
-8.8% |
-21.3% |
-21.3% |
| 金属镝 |
万元/吨 |
273 |
-1.6% |
-7.1% |
-14.7% |
-14.7% |
| 氧化铽 |
万元/吨 |
975 |
-8.0% |
-21.7% |
-30.1% |
-30.1% |
| 金属铽 |
万元/吨 |
1245 |
-8.8% |
-22.4% |
-29.1% |
-29.1% |
| 钕铁硼38EH |
万元/吨 |
49 |
-4.0% |
-4.0% |
-7.6% |
-7.6% |
| 钕铁硼35UH |
万元/吨 |
39 |
-4.9% |
-4.9% |
-9.3% |
-9.3% |
小金属价格
| 名称 |
单位 |
现价 |
周涨跌 |
月涨跌 |
季涨跌 |
年涨跌 |
| 钼精矿 |
元/吨 |
4370 |
-9.71% |
-17.2% |
+2.1% |
+2.1% |
| 钼:≥99.95% |
元/千克 |
613 |
-6.8% |
-12.8% |
+11.4% |
+11.4% |
| 海绵锆 |
元/千克 |
213 |
0.0% |
0.0% |
+2.4% |
+2.4% |
| 氧化钽 |
元/千克 |
1855 |
0.0% |
0.0% |
+2.2% |
+2.2% |
| 铌:≥99% |
元/千克 |
615 |
+2.5% |
+2.5% |
+16.0% |
+16.0% |
总结
整体来看，本周有色金属市场受到欧美银行危机和避险情绪的影响，贵金属板块表现突出，而其他细分行业则面临一定压力。尽管部分金属如铜和铝的需求有所改善，但市场整体仍受宏观因素影响较大。能源金属和稀土磁材价格持续走弱，小金属市场则呈现震荡态势。投资者需关注全球经济复苏情况、地缘政治风险及下游需求变化，以应对市场波动。
