20250321-瑞达期货-贵金属市场周报_避险情绪持续支撑_金价突破重要关口_16页_1mb

报告摘要

贵金属市场周报总结（2025.03.21）

核心内容

本周贵金属市场整体呈现黄金上涨、白银下跌的走势，金价突破重要关口，显示出避险情绪和降息预期对市场的持续支撑。同时，白银市场因供应紧张和工业需求强劲而表现活跃，但受黄金联动影响出现回调压力。

主要观点

金价上涨：COMEX黄金突破3000美元/盎司，沪金主力合约上涨至705.14元/克，创历史新高。
银价下跌：COMEX白银期货报33.75美元/盎司，沪银主力合约报8186元/千克，均出现不同程度的下跌。
ETF持仓上升：SPDR黄金ETF和SLV白银ETF持仓量均上升，显示市场对黄金和白银的配置需求增加。
净持仓变化：COMEX黄金净持仓减少，而白银净持仓增加，表明市场对白银的看涨情绪增强。
基差波动：沪金基差显著走强，而沪银基差大幅走弱，反映市场对黄金的偏好上升。
库存增加：COMEX和上海期货交易所的黄金与白银库存均有所增加，显示出市场供应的稳定性。
金银比上升：金银比和金油比均有所上升，显示黄金相对于白银和原油的吸引力增强。
白银进口增长：中国白银进口数量大幅增长，显示出国内对白银的需求增加。
集成电路产量上升：集成电路产量环比持续增加，显示出工业需求对白银的支撑作用。
黄金回收价和饰品价格上涨：黄金回收价和饰品价格均出现显著上涨，反映市场对黄金的追捧。
投资需求上升：黄金投资需求环比上升，显示市场对黄金的配置意愿增强。
美元指数震荡，美债收益率下跌：美元指数小幅上涨，但美国10年国债收益率下跌，显示出市场对经济前景的担忧。
央行增持黄金：印度和中国央行在本月增持黄金储备，显示出对黄金作为避险资产的偏好。

关键信息

金价：
- COMEX黄金期货报3040.6美元/盎司，环比上涨1.69%
- 沪金主力合约报705.14元/克，环比上涨1.71%
银价：
- COMEX白银期货报33.75美元/盎司，环比下跌1.06%
- 沪银主力合约报8186元/千克，环比下跌1.62%
ETF持仓：
- SPDR黄金ETF持仓量报910.5吨，周环比上升0.44%
- SLV白银ETF持仓量报13777.69吨，周环比上升0.78%
净持仓：
- COMEX白银净持仓报59526张，周环比上升11.65%
- COMEX黄金净持仓报236100张，周环比下跌2.94%
基差：
- 沪银基差报-17元/千克，周环比下跌70%
- 沪金基差报-0.88元/克，周环比上涨59.26%
库存：
- 上海期货交易所白银库存报1201913千克，周环比上升1.84%
- COMEX白银库存报456485855.52盎司，周环比上升2.88%
- 上海期货交易所黄金库存报15675千克，周环比上升3.98%
- COMEX黄金库存报41594745.805盎司，周环比上升2.88%
进口数据：
- 银矿砂及其精矿进口数量报126449655千克，环比下跌11.57%
- 中国白银进口数量报3422.31千克，环比上涨1399.24%
产量数据：
- 集成电路产量报4280000万块，环比上涨13.83%
- 集成电路产量同比上涨12.5%，环比上涨43.68%
价格数据：
- 中国黄金回收价报704.7元/克，环比上涨4.03%
- 老凤祥黄金报920元/克，环比上涨4.07%
- 周大福黄金报923元/克，环比上涨4.53%
- 周六福黄金报923元/克，环比上涨4.53%
投资需求：
- 黄金工业需求报83.68吨，环比上涨1.63%
- 黄金投资需求合计报344.04吨，环比下降5.69%
- 黄金总需求报1297.40吨，环比上涨3.40%
- 黄金珠宝首饰需求报516.46吨，环比下降4.60%
美元和美债：
- 美元指数报103.80，周环比上涨0.05%
- 美国10年国债收益率报4.24%，周环比下跌1.62%
央行增持：
- 印度和中国央行本月增持黄金储备，显示对黄金的偏好增强。

总结

本周贵金属市场在避险情绪和降息预期的推动下，黄金价格持续上涨，白银价格则因供应紧张和黄金联动而出现回调。ETF持仓上升、净持仓变化、基差波动以及库存数据均显示出市场对黄金的配置需求增加。与此同时，白银进口增长和集成电路产量上升为白银提供了支撑。美元指数震荡和美债收益率下跌也对市场产生了一定影响。印度和中国央行增持黄金储备进一步强化了黄金作为避险资产的地位。整体来看，黄金市场在短期内面临回调压力，但中长期仍具备上涨潜力。

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