> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黄金市场分析报告总结（2024年3月18日） ## 核心观点 上周（3月11日至14日），市场避险情绪升温，推动金价再创新高。沪金主力期货价格上涨2.28%至694.96元/克，COMEX黄金主力期货价格上涨2.60%至2993.60美元/盎司。黄金T+D现货价格上涨1.99%至692.80元/克，伦敦金现货价格上涨2.56%至2983.80美元/盎司。 本周金价预计将呈现高位震荡格局。尽管部分资金存在获利了结需求，且美股市有超跌反弹迹象，可能对金价形成短期压制，但特朗普关税政策尚未落地，地缘政治风险常态化，以及通胀预期降温，仍将支撑金价上行。 ## 上周市场回顾 ### 1.1 黄金现货期货价格走势 - 沪金主力期货价格上涨2.42%，收于694.96元/克。 - COMEX黄金主力期货价格上涨2.73%，收于2993.60美元/盎司。 - 黄金T+D现货价格上涨2.17%，收于692.80元/克。 - 伦敦金现货价格上涨2.56%，收于2983.80美元/盎司。 ### 1.2 黄金基差 - 国际黄金基差为-11.95美元/盎司，较前周五回落32.50美元/盎司。 - 上海黄金基差转负至-0.50元/克，较前周五回落1.35元/克。 ### 1.3 黄金内外盘价差 - 黄金内外盘价差为-0.20元/克，较前周五有所回升。 - 金油比继续上升，金银比波动回落，金铜比继续下降。 ### 1.4 持仓分析 - 全球黄金ETF持仓量明显增加，SPDR黄金ETF持仓量大幅回升。 - 黄金T+D成交量小幅回落。 - 黄金CFTC多头净持仓量小幅回升，空头持仓量减少。 - COMEX黄金期货库存继续增加，上期所黄金库存微幅增加。 ## 宏观基本面分析 ### 2.1 重要经济数据 - **美国2月CPI**：同比上涨2.8%，创去年11月以来新低；环比上涨0.2%，为去年10月以来新低。 - **美国2月PPI**：同比上涨3.2%，环比零增长，为去年7月以来最小增幅。 - **美国消费者信心**：3月初读数据降至57.9，创2022年11月以来新低，长期通胀预期升至1993年以来最高水平。 - **美国就业市场**：1月JOLTS职位空缺人数高于预期，失业率回升，劳动力市场指标恶化。 ### 2.2 美联储政策跟踪 - 上周为美联储3月议息会议前的政策静默期，美联储官员无增量表态。 - 2月通胀报告可能影响美联储下周经济预测，但不太可能改变维持利率不变的决定。 ### 2.3 美元指数走势 - 美元指数小幅下行，截至上周五收于103.74，较前一周回落0.15%。 - 美国CPI和PPI数据回落缓解滞胀担忧，但消费者信心指数创两年新低，带动美元指数下行。 ### 2.4 美国TIPS收益率走势 - 美国10年期TIPS收益率波动上行，截至上周五收于2.01%，上行2bp。 - 初期市场对滞胀担忧导致收益率下行，随后通胀数据走弱缓和担忧，收益率回升。 ### 2.5 国际重要事件跟踪 - **中东局势**：以色列空袭叙利亚首都大马士革，地缘政治风险指数（GPR）上升。 - **俄乌和谈**：特朗普计划与普京通话，推动乌克兰战争尽快停火。 - **VIX指数**：上周大幅波动，整体小幅下行，显示市场波动性下降。 ## 权利及免责声明 - 本报告由东方金诚研究发展部分析师瞿瑞、白雪撰写。 - 本报告的著作权及其他相关知识产权归东方金诚所有，未经书面授权不得修改、复制、销售、分发、储存、引用或传播。 - 本报告引用的公开资料合法性、真实性、准确性及完整性由资料提供方或发布方负责，东方金诚不承担相关责任。 - 本报告仅作为投资参考，不构成对任何决策的建议或结论，投资者需自行承担投资风险。 - 本声明为报告不可分割的内容，引用时需注明出处并不得篡改。 --- **联系方式** 地址：北京市丰台区丽泽路24号院平安幸福中心A座45-47层 电话：86-10-62299800（总机） 传真：86-10-62299803 邮箱：DFJCPX@coamc.com.cn