20220822-国盛证券-农林牧渔行业周报_养殖上下游Q2业绩普遍改善_7月能繁环比+0.5__18页_1mb

报告摘要

生猪：
- Q2养殖上下游业绩普遍改善，猪价震荡中小幅上涨。
- 2022年8月19日22省市生猪平均价为21.41元/公斤，周环比上涨0.56%，同比上涨41.98%。
- 能繁母猪存栏量截至2022年7月为4298.1万头，月环比增加0.5%。
- 外购仔猪养殖利润为666.99元/头，环比下跌1.27%；自繁自养利润为462.29元/头，环比下跌1.37%。
- 二元母猪价格为36.20元/千克，周环比下跌0.28%，同比下跌22.02%。
- 仔猪价格小幅回落，但维持相对高位；猪价中枢上行，易涨难跌。
- 饲料价格高位运行，对猪价形成支撑。
禽类：
- 白鸡毛鸡价格高位震荡，截止2022年8月19日主产区毛鸡平均价为9.37元/公斤，周环比下跌0.64%，同比上涨11.81%。
- 黄羽鸡价格持续上涨，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价分别为8.62元/9.16元/10.2元/7.16元/500g，周环比变动分别为-1.03%、-0.00%、+3.34%、+7.49%，同比变动分别为+44.15%、+40.92%、+39.53%、+7.83%。
- 祖代鸡存栏量降至历史低位，供给端支撑充分，预计黄鸡价格景气可持续至2023年上半年。
肉牛养殖：
- 行业供需缺口较大，政策支持牛羊肉自给率维持在85%左右。
- 建议关注鹏都农牧等企业。

猪价走势：
- Q2猪价加速上涨，淡季不淡，业绩改善。
- 猪价在20元/公斤左右相对平稳，周内小幅上扬。
- 供给端仍偏紧，中期看2023年上半年供给端无需过度担忧。
- 饲料成本高位运行，对猪价形成支撑。
鸡价走势：
- 白鸡价格高位震荡，黄鸡价格持续走高，供给端支撑充分。
- 黄鸡景气度有望持续至2023年上半年，建议关注立华股份、温氏股份等具备成本管控能力与成长性的行业龙头。
行业前景：
- 养殖板块整体景气度提升，动保板块业绩改善高确定性。
- 种业板块因政策支持与转基因商业化进程，长期布局机会凸显。

重点标的：

股票代码	股票名称	投资评级	EPS（元）	PE
600195.SH	中牧股份	买入	0.51 / 0.60 / 0.76 / 1.03	24.63 / 20.93 / 16.53 / 12.19
300871.SZ	回盛生物	买入	0.80 / 1.22 / 1.71 / 2.32	26.73 / 17.52 / 12.50 / 9.22
300761.SZ	立华股份	买入	-0.98 / 2.52 / 2.37 / 1.81	-38.60 / 17.66 / 18.78 / 24.59
300498.SZ	温氏股份	买入	-2.11 / 0.28 / 1.06 / 0.86	-9.13 / 86.93 / 22.96 / 28.30
002714.SZ	牧原股份	买入	1.31 / 0.18 / 4.47 / 2.61	40.67 / 323.78 / 13.04 / 22.33
688526.SH	科前生物	买入	1.23 / 1.38 / 1.79 / 2.12	22.44 / 17.39 / 13.41 / 11.32

国家统计局：
- 8月上旬生猪价格环比上涨1.4%，全国生猪平均价格21.52元/公斤，同比上涨39.2%。
- 猪肉价格不具备大幅上涨条件，生猪产能总体合理。
农业农村部：
- 实施“秸秆变肉换奶”政策，推动秸秆饲料化利用。
- 支持饲料养殖企业节粮提效，实施豆粕减量替代行动。
- 加快南方丘陵山区草牧业高质量发展，提升饲草料保障能力。