20220109-申港证券-轻工纺服行业研究周报_竹浆造纸未来发展潜力巨大_15页_1mb

竹浆造纸未来发展潜力巨大总结

核心内容

竹浆造纸作为轻工制造行业的重要分支，未来发展潜力巨大，主要得益于政策支持、市场需求增长及环保优势。国家出台多项政策鼓励竹加工产业发展，推动竹浆造纸成为绿色、可持续发展的代表。同时，国内造纸企业如中顺洁柔、吉林化纤、青山纸业等已布局竹浆产业，形成竹-浆-纸一体化的生产模式，提升产业链效率和利润空间。

竹浆纸具备抗菌、吸湿透气、安全健康、绿色环保等优势，能够满足消费者对高品质、健康环保产品的需求。此外，竹子生长周期短，资源丰富，有助于缓解国内中高端纸浆供应不足的问题，成为造纸行业的重要补充。

主要观点

• 政策支持：国家通过多份政策文件鼓励竹浆造纸发展，包括《关于加快推进木材节约和代用工作意见》《林业发展“十二五”规划》《全国林产业发展规划(2013-2020年)》等，为产业提供了良好的发展环境。
• 企业布局：龙头企业积极投资建设竹浆纸一体化项目，如中顺洁柔2019年投资40.87亿元建设30万吨项目，推动产业规模化发展。
• 市场潜力：竹浆纸产品因其天然抗菌、舒适安全等特性受到消费者青睐，未来市场前景广阔。
• 环保优势：竹浆造纸符合“双碳”目标和绿色发展趋势，有助于减少森林砍伐，推动可持续发展。

关键信息

行业概况

• 轻工制造行业：本周下跌0.18%，跑赢大盘；造纸板块上涨1.52%，表现优于其他子板块。
• 纺织服装行业：本周上涨1.52%，跑赢大盘；纺织制造板块涨幅最大，达2.59%。
• 行业平均市盈率：轻工制造22.98，纺织服装20.57，均高于市场平均13.81。

原材料价格

• 纸浆价格：1月7日，针叶浆上涨1.74%至6144.64元/吨，阔叶浆上涨0.18%至5096.59元/吨，本色浆持平，化机浆上涨0.93%至4508.33元/吨。
• 包装纸：瓦楞纸微涨0.08%，白卡纸下跌3.74%。
• 文化印刷纸：双铜纸下跌0.19%。
• 生活用纸：市场价下跌0.39%。
• 纺织服装原材料：棉花微涨0.02%，纱线、涤纶价格上涨。

行业动态

• 重要新闻：

  • 羊毛防寒服国家行业标准将于4月1日起实施，榆林多家单位参与制定。
  • 印度棉花出口量下降，贸易商上调升水。
  • 加拿大洪水导致木材供应中断，北美木材价格重回七个月新高。
  • 白俄罗斯对木材征收出口关税，以促进高附加值产品出口。

• 公司公告：

  • 荣晟环保：与全椒县人民政府签署战略合作协议，投资建设再生环保纸及新能源项目。
  • 红豆股份：一名核查对象因内幕交易放弃激励计划资格，公司强调未发现其他违规行为。

风险提示

• 原材料价格波动风险。
• 汇率波动风险。

投资策略

• 增持建议：基于RCEP落地及冬奥会带来的运动服饰需求增长，建议关注【李宁】【安踏体育】【比音勒芬】【申洲国际】【华利集团】。
• 行业评级：申港证券对轻工制造行业评级为“增持”，对纺织服装行业评级为“中性”至“增持”。

图表与数据

• 图1：中国历年竹材产量，显示竹材产量稳步增长。
• 图2：本周申万一级行业涨跌幅，轻工制造行业下跌0.18%，纺织服装行业上涨1.52%。
• 图3：本周市场涨跌幅，轻工制造行业跑赢大盘。
• 图4：年初至今市场涨跌幅，轻工制造行业小幅下跌，纺织服装行业小幅上涨。
• 图5-8：轻工制造与纺织服装行业本周涨幅、跌幅前五个股。
• 图9-10：30大中城市商品房成交数据，显示市场活跃度。
• 图11-13：木材、MDI/TDI、家具制造业数据，反映行业原材料和整体表现。
• 图14-23：纸浆、成品纸、棉花、纱线、涤纶等价格数据，体现行业价格波动情况。

总结

竹浆造纸行业在政策、技术、市场等多重因素推动下，展现出强劲的发展势头。企业通过布局竹浆产业，提升产品附加值和环保特性，满足市场需求。尽管存在原材料价格波动和汇率风险，但行业整体仍具备较高的投资价值。