深度报告-20240120-华创证券-瑞达期货-002961.SZ-深度研究报告_渠道辞旧迎新_资管独当一面_31页_2mb

瑞达期货为A股第二家上市期货公司，实际控制人为林氏三兄妹，管理层经验丰富，业务覆盖期货经纪、资产管理、风险管理等。公司盈利能力强，ROE高于行业平均水平，2018年以来保持领先。期货行业正经历扩容，新品种上市加速，金融期货发展潜力大，预计为市场带来增量资金。资管业务以CTA策略为主导，规模领先同业，2023年预计增速显著。经纪业务手续费率高于同业，互联网获客转型提升客户基础。投资建议：基于PE估值法，2024年目标价1754元，首次推荐评级；风险包括市场波动、佣金率下滑及交易所减收不确定性。预计2023-2025年营业收入和净利润年均增长强劲，反映行业增长潜力。