20230311-华安证券-基础化工行业周报_应急部印发精细化工_四个清零_工作方案_MDI_环氧丙烷价差扩大_43页_2mb

化工行业周度总结：2023年3月6日-3月10日

核心内容概述

本周（2023/03/06-2023/03/10），化工板块整体表现不佳，跌幅为 -3.87%，排名市场第19位。上证综指和创业板指分别下跌 -2.95% 和 -2.15%，化工板块跑输上证综指 0.92个百分点，跑输创业板指 1.72个百分点。整体来看，化工行业在能源价格波动、需求修复、政策监管等方面呈现出分化趋势，部分产品价差扩大，部分企业因检修影响供应。

主要观点

1. 行业景气度分化，需求端逐步修复

• 2022年下半年以来，地产、消费等需求开始修复，带动化工品价格回升。
• MDI、钛白粉、化纤、农药等产品价格与价差逐步扩大，行业景气度有所提升。
• 基础化工企业受能源价格影响，部分价差有所收敛，但整体仍受益于出口改善。

2. 重点推荐投资主线

• 合成生物学：在碳中和背景下，生物基材料成本下降与“非粮”原料突破，有望迎来需求爆发。
• 新材料：国产替代加速，如高性能分子筛、气凝胶、负极包覆材料等，未来成长性突出。
• 地产&消费链：政策支持下，地产与消费相关化工品有望受益于景气度修复。

3. 推荐关注企业

• 顺周期板块：万华化学、卫星化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团、新和成、云天化、扬农化工、利尔化学、广信股份、华峰化学、巨化股份、扬农化工、桐昆股份、恒力石化。
• 成长板块：凯赛生物、华恒生物、中触媒、美瑞新材、兴发集团、昊华科技、信德新材、泛亚微透、川恒股份、山东赫达。

价格与价差情况

化工产品价格涨跌

• 涨幅前五：季戊四醇（+53.75%）、液氯（+21.17%）、磷矿石（+12.43%）、二氯甲烷（+6.75%）、丙酮（+6.52%）。
• 跌幅前五：NYMEX天然气（-10.68%）、草甘膦（-6.59%）、烧碱（-5.80%）、TDI（-5.79%）、黄磷（-5.08%）。

化工价差涨跌

• 价差涨幅前五：PTA（+588.24%）、黄磷（+13.66%）、环氧丙烷（+9.88%）、醋酸（+13.27%）、纯MDI（+12.89%）。
• 价差跌幅前五：电石法PVC（-220.59%）、涤纶短纤（-74.35%）、烧碱（-14.01%）、顺酐法BDO（-10.40%）、PET（-10.07%）。

行业动态

1. 政策监管

• 应急部印发精细化工“四个清零”工作方案，推动安全整治，重点监管危险化工工艺企业。
• 山东省发布“两高”项目碳排放减量替代政策，推动绿色低碳转型。

2. 企业动态

• 福融新材：智慧产业园首批2条全球最先进的BOPP生产线投产。
• 巴斯夫：将在湛江和德国投资新建柠檬醛、薄荷醇等装置。
• 索尔维：出售RusVinyl合资公司50%股权，退出PVC业务。
• 德方纳米：磷酸铁锂产能达26.5万吨/年，磷酸锰铁锂产能达11万吨/年。
• 乐山协鑫：10万吨/年正极材料项目开工，总投资45亿元。
• 中国神华煤制油化工有限公司：发布神华榆林循环经济项目环评公示。
• 新洋丰：设立控股子公司“湖北新洋丰园艺有限公司”。
• 中核钛白：拟投资2亿元参与齐峰新材定向增发。

供给侧跟踪

• 检修情况：本周共125家企业产能受影响，新增检修16家，重启12家。
• 主要检修产品：PTA、丙烯酸、乙二醇、醋酸、合成氨。
• 预计重启：2023年3月中旬，6家企业将重启生产，涉及丙烯、乙二烯、醋酸、醋酐等。

风险提示

• 政策扰动、技术扩散、新技术突破、全球知识产权争端、贸易争端、碳排放趋严、油价大幅下跌、经济大幅下滑。

图表目录

• 图表1：化工子板块周涨幅排名
• 图表2：行业个股周度涨幅前十名
• 图表3：行业个股周度跌幅前十名
• 图表4：部分重点公司市场表现
• 图表5：部分行业动态
• 图表6：部分重点公司动态
• 图表7：化工行业价格周涨跌幅前十产品统计
• 图表8：化工行业价差周涨跌幅前十产品统计
• 图表9：国际原油价格
• 图表10：美国原油和石油产品库存量
• 图表11：OPEC、沙特阿拉伯原油产量
• 图表12：国内原油表观消费量
• 图表13：我国油气开采业固定资产投资完成额累计同比
• 图表14：磷肥MAP价格及价差
• 图表15：磷肥DAP价格及价差
• 图表16：热法磷酸价格及价差
• 图表17：黄磷价格及价差
• 图表18：磷酸铁价格
• 图表19：磷酸氢钙价格
• 图表20：重钙价格
• 图表21：纯MDI价格及价差
• 图表22：聚合MDI价格及价差
• 图表23：TDI价格及价差
• 图表24：环氧丙烷价格及价差
• 图表25：硬泡聚醚价格及价差
• 图表26：己二酸价格及价差
• 图表27：R22价格及价差
• 图表28：氢氟酸、三氯甲烷、萤石价格
• 图表29：R134A价格
• 图表30：六氟磷酸锂价格
• 图表31：气头尿素价格及价差
• 图表32：煤头硝酸铵价格及价差
• 图表33：炭黑价格走势
• 图表34：煤头甲醇价格及价差
• 图表35：蒸系减水剂价格
• 图表36：乙二醇价格
• 图表37：PTA价格及价差
• 图表38：氨纶40D价格及价差
• 图表39：粘胶短纤价格及价差
• 图表40：粘胶长丝价格及价差
• 图表41：涤纶短纤价格及价差
• 图表42：涤纶工业丝价格及价差
• 图表43：草甘膦价格及与甘氨酸价差
• 图表44：草铵膦、百草枯价格
• 图表45：喹菌酯价格
• 图表46：氯氰菊酯价格
• 图表47：烧碱价格及价差
• 图表48：电石法PVC价格及价差
• 图表49：氨碱法纯碱价格及价差
• 图表50：联碱法纯碱价格及价差
• 图表51：液氯价格
• 图表52：三氯氢硅价格
• 图表53：聚乙烯、聚丙烯价格
• 图表54：顺丁橡胶价格及价差
• 图表55：天然橡胶价格
• 图表56：合成橡胶价格
• 图表57：PA66、EVA价格
• 图表58：POE价格
• 图表59：有机硅DMC价格及价差
• 图表60：金属硅价格
• 图表61：工业硅价格
• 图表62：107胶价格
• 图表63：钛白粉价格及价差
• 图表64：钛精矿价格
• 图表65：浓硫酸价格
• 图表66：海绵钛价格

总结

本周化工行业在需求修复和政策推动下表现出分化趋势，部分产品价格与价差显著上升，而其他产品则面临下跌压力。合成生物学、新材料及地产&消费链成为投资重点，同时，政策监管与供给侧调整也在影响行业走向。建议投资者关注顺周期和成长性板块，同时留意政策风险与市场波动。