20230918-安信证券-建筑行业周报_关注城中村改造推进力度_第八届_一带一路_高峰论坛举行_带路+地产链板块有望修复_11页_1mb

建筑行业周报总结（安信证券）

报告概述
本报告聚焦建筑行业最新动态，分析师强调城中村改造、一带一路倡议和基建投资对行业的潜在机会，建议关注特定股票和板块，投资评级为领先大市-A。

行业表现

• 本周市场情况：建筑装饰行业整体下跌0.61%，在SW一级行业中排名第17位，优于其他子板块如园林工程（上涨1.44%）和房屋建筑（上涨0.09%），但钢结构、装修装饰等板块表现低迷。
• 估值：截至9月15日，行业市盈率（TTM）为90.7倍，市净率（MRQ）为0.83倍，估值较上周略有下降，整体处于低估值水平，优先考虑低估值基建央企。

关键事件与动态

• 城中村改造：9月14日，自然资源部发布试点通知，在43个城市推进低效用地再开发，以城中村为重点，政策支持或纳入专项债，预计拉动基建投资和地产需求，建议关注相关产业链标的。
• 一带一路高峰论坛：在香港举行的第八届论坛聚焦中东市场，与多国签署合作备忘录，第三届论坛将于北京召开，预计沿线国家建设需求提升，利好建筑企业海外扩张。
• 保障房建设：今年目标完成204万套保障房的72%，多项城市如北京、江西推进建设，建议关注具备保障房优势的设计施工企业。
• 基建投资：1-8月，狭义基建投资同比6.40%，广义基建投资8.96%，电热气水投资增长26.5%，铁路运输业投资+23.4%，均显示稳健增长，支持稳增长政策。

投资建议

优先推荐以下领域：

• 城中村改造相关：检测监理、规划设计企业如上海建科、蕾奥规划，以及中国中铁、中国建筑；
• 基建龙头：低碳逻辑的国际工程公司如中材国际、中钢国际；地产链标的如中国建筑、中国交建；
• 主题机会：一带一路板块与基本面共振，受益稳增长政策；
• 其他关注点：钢结构企业鸿路钢构，电力板块苏文电能等。

逻辑：政策密集支持城中村改造和基建投资，叠加一带一路机遇，预计2023年基建投资维持双位数增长，行业低估值和国企改革主题驱动估值修复。

风险提示

• 政策实施不及预期、经济下行、固定资产投资下滑、地产回暖缓慢等风险。

结论：建筑行业处于低估值区间，有望受益政策、基本面改善及多主题催化，优先配置基建央企、地方龙头及“建筑+”业务企业。