20230723-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_城中村改造_旧改政策稳步推进_继续关注一带一路板块机会_16页_998kb

报告总结

行业表现

本周建筑装饰行业股票指数下跌13%，而沪深300和万得全A指数分别下跌198%和188%，板块相对收益为正。

主要政策动态

• 国务院常务会议审议通过城中村改造指导意见，强调政府主体责任和市场参与，推动超大特大城市城中村改造与保障性住房结合。
• 商务部等13部门印发通知，促进家居消费和支持居民家居焕新，包括税收优惠和信贷支持。
• 住建部等部门部署2023年城镇老旧小区改造工作，聚焦2000年前建成小区，实施“楼道革命”“环境革命”“管理革命”。

经济与数据点评

• 财政数据：1-6月全国一般公共预算收入同比增长133%，支出增长39%，但政府性基金收入下降160%。6月支出增速放缓，传统基建投资力度减弱。
• 经济数据：基建投资增速稳定，地产销售和新开工疲软，竣工端略好但增速放缓。

投资观点与推荐

• 国企改革、中特估和一带一路是主线，推荐估值偏低的基建龙头企业如中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建、中国中铁。
• “一带一路”倡议推进，联合理国家基建需求提升，推荐国际工程板块个股如中材国际、中工国际。
• 绿色节能领域景气度高，推荐装配式建筑相关企业（如鸿路钢构）和新能源转型企业（如中国电建）。

风险提示

• 地产信用风险失控、政策执行不及预期、国企改革推进不足。
• 其他风险包括国际地缘冲突、市场流动性变化。