东吴策略~估值比较：海内外市场估值水平概览-20180304-东吴证券-12页

东吴策略-估值比较海内外市场估值水平概览总结

一、A股整体估值情况

• 万得全A收盘价：4393点，较上周上涨 0.87%。
• 市盈率（PE, TTM）：19.1倍，较上周上涨 0.56%。
• 市净率（PB）：1.98倍，较上周上涨 0.21%。

二、A股分板块估值情况

市盈率（PE）变化

• 综合板块：

  • 上证综指市盈率：15.52倍，较上周下跌 0.78%。
  • 深证综指市盈率：31.2倍，较上周上涨 2.95%。

• 蓝筹板块：

  • 上证50指市盈率：11.73倍，较上周下跌 3.45%。
  • 沪深300指市盈率：14.28倍，较上周下跌 2.21%。
  • 大盘成长指数市盈率：21.43倍，较上周上涨 0.25%。

• 中小市值板块：

  • 创业板指市盈率：39.84倍，较上周上涨 2.21%。
  • 中小板指数市盈率：31.98倍，较上周上涨 0.21%。
  • 中小成长市盈率：33.43倍，较上周上涨 3.95%。

市净率（PB）变化

• 综合板块：

  • 上证综指市净率：1.67倍，较上周下跌 0.93%。
  • 深证综指市净率：2.90倍，较上周上涨 1.92%。

• 蓝筹板块：

  • 上证50指市净率：1.37倍，较上周下跌 3.45%。
  • 沪深300指市净率：1.67倍，较上周下跌 2.3%。
  • 大盘成长指数市净率：2.60倍，较上周下跌 0.48%。

• 中小市值板块：

  • 创业板指市净率：4.25倍，较上周上涨 2.95%。
  • 中小板指数市净率：4.14倍，较上周上涨 0.18%。
  • 中小成长市净率：4.26倍，与2月23日持平。

三、A股分行业估值情况

市盈率（PE）变化

• 涨幅前五行业：

  • 计算机：+9.7%
  • 国防军工：+6.45%
  • 电子：+5.67%
  • 通信：+5.48%
  • 传媒：+5.07%

• 跌幅前五行业：

  • 钢铁：-4.04%
  • 银行：-3.83%
  • 采掘：-3.5%
  • 食品饮料：-2.81%
  • 房地产：-2.31%

市净率（PB）变化

• 涨幅前五行业：

  • 计算机：+8.63%
  • 电子：+6.78%
  • 国防军工：+6.61%
  • 通信：+5.54%
  • 传媒：+4.98%

• 跌幅前五行业：

  • 钢铁：-5.0%
  • 银行：-3.85%
  • 采掘：-3.7%
  • 食品饮料：-2.9%
  • 房地产：-2.54%

四、美股估值情况

• 标普500收盘价：2691.25点，较上周下跌 2.04%。

• 道琼斯工业指数收盘价：24538.06点，较上周下跌 3.05%。

• 纳斯达克指数收盘价：7257.87点，较上周下跌 1.08%。

• 市盈率（PE）：

  • 标普500：24.68倍，较上周下跌 4.53%。
  • 道琼斯工业：24.58倍，较上周下跌 1.95%。
  • 纳斯达克：市盈率暂未更新（对应3月1日数据）。

• 市净率（PB）：

  • 标普500：3.22倍，较上周下跌 3.3%。
  • 道琼斯工业：3.91倍，较上周下跌 2.25%。
  • 纳斯达克：市净率暂未更新（对应3月1日数据）。

五、港股估值情况

• 香港恒生收盘价：30583.45点，较上周下跌 2.19%。

• 恒生中国企业指数收盘价：12203.91点，较上周下跌 4.17%。

• 恒生香港35收盘价：3423.3点，较上周上涨 0.26%。

• 市盈率（PE）：

  • 香港恒生：12.69倍，较上周下跌 4.88%。
  • 恒生中国企业指数：9.09倍，较上周下跌 4.39%。
  • 恒生香港35：14.15倍，较上周下跌 7.45%。

• 市净率（PB）：

  • 香港恒生：1.33倍，较上周下跌 3.53%。
  • 恒生中国企业指数：1.02倍，较上周下跌 4.39%。
  • 恒生香港35：1.25倍，较上周下跌 1.79%。

六、市场环境与风险提示

• 美债收益率继续大幅上行。
• 市场流动性大幅收紧。

七、投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在 15% 以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于 5% 与 15% 之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于 -5% 与 5% 之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于 -15% 与 -5% 之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在 -15% 以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘 5% 以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘 -5% 与 5%；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘 5% 以上。

八、免责声明

本报告为东吴证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。东吴证券可能持有报告中提到的公司证券并提供相关服务。投资有风险，入市需谨慎。