20230602-南华期货-聚酯产业链数据周报_23页_1mb

南华期货聚酯产业链周报总结

PTA 分析

• 供应：PTA负荷调整至727%，受检修（如亚东和三房巷）及重启（如独山能源和威联）事件影响，6-7月预计紧平衡。
• 需求：聚酯负荷升至923%，终端织造订单减少，对6月行情预期谨慎。
• 价格与利润：PX端价格偏强但空间有限，TA加工费随宏观情绪反弹力度弱；建议关注逢高做空机会。
• 观点：短期反弹依赖原油，上涨阻力大；中期需关注PX流动性风险。

MEG 分析

• 供应：乙二醇负荷维稳，预计6月满负荷运行；煤制利润走强，部分装置超负荷运行。
• 需求：需求改善依赖供给增加，短期上涨空间受限。
• 价格：乙烯制利润走弱，煤制利润修复，需关注煤价下跌影响。
• 观点：供应增加预期显著，短期盘面反弹力度弱，建议保持谨慎。

整体观点

• 风险包括聚酯需求疲软、PX供需紧张等。
• 策略建议关注TA-EG价差和PX市场动态，6月预计进口偏多。