20250924-太平洋-保利发展-600048.SH-保利发展2025年中报点评_营收业绩短期承压_融资渠道畅通_5页_859kb

公司点评总结

保利发展（600048）2025年中报显示，公司营业收入同比下降16.08%至1168.57亿元，归母净利润同比下降63.47%至27.11亿元。业绩短期承压主要原因包括：毛利率下降1.4个百分点至14.6%，少数股东损益占比上升至58.7%，投资净收益同比下降45.9%。公司销售方面保持稳健，签约金额1451.71亿元，排名行业第一，核心城市销售占比提升至92%。融资渠道畅通，新发行债券成本低，负债率可控。预计2025-2027年归母净利润为49.90亿、53.13亿、59.37亿元，对应PE 18.28倍、17.17倍、15.36倍，维持“买入”评级。风险包括房地产政策变化和销售不及预期。