20241028-财通证券-亿纬锂能-300014.SZ-3Q24储能出货高增_动力逐步改善_3页_447kb

亿纬锂能三季报总结: 动力电池承压，储能业务高增长

核心经营数据

截至2024年10月28日收盘，亿纬锂能总市值781亿元。2024年前三季度实现营收4878.35亿元，净利润50.51亿元。第三季度单季实现营收1239亿元，归母净利润105亿元同比增长174%，扣非净利润100亿元，毛利率达到19%。

业绩亮点

1. 储能业务增长稳健：第三季度储能出货量达1478GWh，获得多项国内外认证，马来西亚储能项目进展顺利。

2. 产能布局优化：当前在建工程投资同比缩减50%，协同供应链体系，与多家企业达成长期合作。

3. 海外业务扩张：印度尼西亚镍矿项目已投产，合资磷酸铁锂项目满产供应，马来西亚工厂数个项目进展良好。

存在风险

1. 资产负债比率高企，总负债5047.76亿元

2. 研发费用率提升至6.05%，财务费用同比上升60%

3. 原材料价格波动与政策变化带来的潜在影响显著

投资建议

维持“增持”评级。预计2024-2026年营业收入分别为4821.65亿、5942.00亿、7889.90亿元，同比增长109%、24%、33%。对应PE分别为229、180、149倍。

注：所有数据截至2024年10月28日收盘时点