20170618-天风证券-机械设备行业研究周报_拥抱新能源产业趋势_中报临近行业继续业绩为王_16页_1mb

机械设备行业周报总结

核心内容

本报告分析了机械设备行业的市场表现、机构持仓情况、重点子行业动态及投资机会，指出机械行业虽存在机构抱团现象，但整体表现弱于家电与电子行业，且机构更倾向于关注行业白马与雄安相关个股。同时，报告强调了新能源汽车、工程机械、煤机、油服及3C自动化等子行业的投资价值。

主要观点

1. 行业整体表现

• 上周机械行业指数上涨0.69%，优于沪深300指数（-1.61%）。
• 机械行业机构持仓集中度较低，涨幅前20个股平均机构持股比例为34.63%，而跌幅前20个股平均为22.50%。
• 机构更偏好行业白马与雄安概念股，如三一重工、先导智能、浙江鼎力等，但也存在部分机构重仓但业绩不佳的个股。

2. 投资策略建议

• 在市场存量博弈背景下，拥抱白马与业绩是机构提高胜率的关键策略。
• 机械行业未来将更加重视业绩与增长性，机构对个股的持续增长性及盈利能力重视度相对较低。

关键信息

1. 行业核心组合与重点组合

• 核心组合：中广核技、杰克股份、浙江鼎力、诺力股份、天地科技、先导智能、中集集团、台海核电
• 重点组合：郑煤机、三一重工、昊志机电、田中精机、联得装备、弘亚数控、台海核电、杰瑞股份、中金环境、荣泰健康、诚益通、恒立液压、劲胜精密、大族激光

2. 子行业数据跟踪

工程机械

• 5月挖机销量同比翻番，达11283台，同比增长105.65%。
• 叉车4月销量同比增37%，显示复苏趋势。
• 房地产热销带动挖机需求，三四线城市成为新增长点。
• “一带一路”建设与PPP项目将推动海外与基建需求。

煤机

• 煤炭价格维持高位，动力煤价有望反弹。
• 煤机行业供给侧改革持续推进，行业集中度提升，龙头如天地科技市占率有望继续上升。
• 煤炭企业投资信心增强，2017年资本开支预算同比增加。

油服

• 美国原油产量未见回落，6月钻井平台数量小幅上升。
• 原油价格可能继续承压，因库存增加与需求未达预期。

其他主要设备

• 集装箱与金属切削机床5月增速强劲，复苏持续期拉长。
• 新能源汽车销量见底回升，5月同比增27%，未来仍具增长潜力。

投资机会概述

1. 新能源汽车

• 2017年动力电池有效产能预计达110GWh，增速83%。
• 锂电设备龙头如先导智能、诺力股份、今天国际受益于扩产需求。
• 推荐个股：
  • 先导智能：国内锂电设备龙头，订单增长显著。
  • 诺力股份、今天国际：物流自动化设备受益于锂电池产业。

2. 3C自动化

• 3C企业走向产业链整合，设备需求向行业龙头集中。
• 推荐个股：
  • 联得装备、劲拓股份、精测电子、劲胜精密：受益于面板及触控设备需求增长。

3. 木工设备

• 产业升级与进口替代推动行业增长。
• 推荐个股：
  • 弘亚数控、南兴装备、昊志机电：受益于定制化家具普及与地产后周期。

风险提示

• 上游资源品超预期下跌，影响下游设备企业盈利。
• 公司业绩不达预期，可能影响投资者信心。

本周子行业主要观点

1. 工程机械

• 行业复苏持续，龙头企业如三一重工受益。
• 核心零部件国产化趋势明显，恒立液压、艾迪精密值得关注。

2. 煤机

• 行业回暖明显，龙头订单增长超50%。
• 未来资本开支仍有增长空间，尤其是先进产能置换落后产能。

3. 油服

• 美国原油产量上升，导致原油价格承压。
• 库存增加与需求不足构成利空因素。

行业重要资讯点评

• 工程机械销量回暖，三一重机连续七年领跑。
• 安徽、重庆等地基建规划释放积极信号，推动区域经济发展。
• 雄安新区规划方案即将提交中央审查，相关企业受益。

总结

机械行业在当前市场环境下，机构持仓偏向行业白马与雄安相关个股，但整体抱团程度低于家电与电子行业。随着新能源汽车、工程机械、煤机等子行业的复苏，行业投资机会增多，但需警惕上游资源品价格波动与公司业绩不及预期的风险。未来，机构应更加注重业绩与增长性，把握产业升级与自动化趋势带来的投资机会。