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东海证券：医药生物行业周报总结（2017.06.12-2017.06.16）

核心内容概述

本报告为东海证券医药生物行业周报，发布于2017年6月18日，对医药生物行业在2017年6月12日至16日期间的市场表现、行业数据、上市公司公告及行业动态进行了分析，并提出了投资策略与风险提示。

主要观点

• 医药板块整体表现：医药生物板块本周下跌0.07%，跑赢沪深300指数1.54个百分点，跌幅在28个行业中排名第9。
• 子板块表现：医疗服务和化学制药板块表现较好，分别上涨1.46%和0.24%；而中药和医药商业板块估值相对较低。
• 估值情况：医药板块整体估值（TTM）为39.33倍，较上周略有下降，但估值溢价率维持在38.63%，风险有所释放。
• 行业数据：维生素原料药价格整体下行，抗生素和激素中间体价格有所回升，中药材价格指数微涨0.11%，部分品种波动较大。
• 投资策略：建议关注业绩增长稳定的白马股，如云南白药、复星医药、丽珠集团、华东医药、中国医药、瑞康医药等。
• 风险提示：政策推进不及预期及市场震荡风险。

关键信息

1. 医药板块二级市场表现

• 沪深300指数下跌1.61%，医药生物板块下跌0.07%，跌幅排名第9。
• 医疗服务板块涨幅领先，化学制药板块紧随其后。
• 本周上涨个股142只（占比57.72%），下跌个股89只（占比36.18%），停牌个股15只。
• 涨幅前五的个股包括溢多利（12.98%）、寿仙谷（10.37%）、乐心医疗（7.30%）、金花股份（6.99%）、康缘药业（6.68%）。
• 跌幅前五的个股包括国农科技（-19.00%）、正海生物（-9.65%）、未名医药（-3.54%）、常山药业（-3.45%）、济川药业（-3.36%）。

2. 行业重要数据点评

• 维生素：VE、VB2和VA价格继续下跌，维生素C价格维持高位，泛酸钙、B1和VK3价格保持不变。
• 抗生素：除4-AA和硫氰酸红霉素价格稳定外，其余抗生素产品价格较4月份大幅提高。
• 激素中间体：5月份地塞米松、皂素和双烯价格分别为8250元/千克、599元/千克、1010元/千克。
• 沙坦类原料药：厄贝沙坦和缬沙坦价格分别上涨15元/千克和10元/千克。
• 中药材：康美·中国中药材价格指数微涨0.11%，玳瑁花涨幅最大（12.22%），半边莲跌幅最大（-4.81%）。

3. 上市公司公告摘要

• 华东医药：拟受让地西他滨新药技术，分期支付3000万元。
• 九芝堂：拟对科信美德增资19930.54万元，获取5.87%股权。
• 葵花药业：董事及监事计划减持不超过0.32%的股份。
• 宝莱特：收购控股子公司申宝医疗少数股东股权，延长非公开发行股票决议有效期。
• 人福医药：拟转让武汉中原瑞德80%股权，约35.18亿元，剩余20%按权益法核算。
• 爱尔眼科：控股股东及实际控制人完成增持计划，合计增持约2100万元。
• 尚荣医疗：预中标宁陵县人民医院内科病房楼项目，合同金额1.06亿元。
• 美年健康：拟收购慈铭体检72.22%股权，交易价格2.697亿元；设立全资子公司美健奥亚。
• 太极集团：与关联方共同设立两家新公司，构成关联交易。
• 康缘药业：控股股东增持公司股份，持股比例升至27.62%。
• 迦南科技：完成对云南飞奇科技60%股权的收购，支付6600万元。
• 多家公司发布2016年年度权益分派公告，涉及现金红利及红股派送。

4. 行业动态

• “十三五”中医药创新专项规划：提出培育5-8个30亿+中药重大品种。
• 民营医院数量增长：2017年3月底民营医院数量比2016年3月底增加1811个。
• 三级公立医院总会计师制度：2017年底试点，2018年底前全国推行。
• 医疗物联网市场增长：预计2020年市场价值达1630亿美元，复合增长率38.1%。
• 仿制药一致性评价调整：国家食药监总局发布征求意见稿，调整参比制剂、地产化品种等11项内容。
• HIV暴露前预防药物：FDA批准首个仿制药Truvada用于HIV预防。
• SGLT2抑制剂临床试验结果：显著降低心血管疾病风险。
• 无创皮肤缝合器融资：ZipLineMedical完成1200万美元E轮融资。
• ertugliflozin III期临床试验成功：默沙东与辉瑞糖尿病新药取得积极数据。
• 银屑病关节炎药物：Janssen的SIMPONIARIA在3期临床试验中表现良好。

投资策略

• 当前市场震荡，医药行业具备防御性，将吸引长期资金及避险资金。
• 建议关注业绩稳定、增长性强的白马股。
• 市场整体估值合理，但需警惕政策变动及市场波动风险。

风险提示

• 政策推进不及预期。
• 市场震荡风险。

附注信息

• 评级体系：包括市场指数、行业指数及公司股票评级。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，不保证信息真实性。
• 资格说明：东海证券具备合法证券投资咨询业务资格，提醒投资者选择正规机构。

图表目录

• 图1：医药板块行情走势
• 图2：医药各子板块行情走势
• 图3：医药板块二级市场表现
• 图4：医药板块涨跌前五个股
• 图5：医药板块估值溢价情况
• 图6：医药各子板块估值情况
• 图7：维生素产品价格
• 图8：抗生素产品价格
• 图9：激素类产品价格
• 图10：特殊原料药价格
• 图11：中药材价格指数
• 图12：中药材涨幅排行
• 图13：中药材跌幅排行