电力行业研究报告_抓住新增市场发展契机_30页_824kb

电力行业研究报告总结

核心内容概述

本报告围绕电力行业的发展现状、市场趋势及投资建议展开，重点分析了雄安新区设立对电力行业的影响，以及清洁能源、配售电改革等对行业发展的推动作用。同时，对部分上市公司的财务表现和市场动态进行了分析。

主要观点

• 雄安新区带动电力需求增长：雄安新区的设立为电力行业带来新的发展机遇，尤其是清洁能源和配电网建设。多家央企已表态将积极参与雄安新区的建设。
• 电力行业指数表现良好：本周电力行业指数上涨，其中火电涨幅较大，水电也有一定增长。
• 煤炭价格波动明显：秦皇岛港口动力煤价格下跌，但同比仍大幅上涨，国际煤价也在上涨。
• 清洁能源优势明显：清洁能源具备优先上网、资源稀缺、成长空间大、股息收益率高等优势，未来发展前景广阔。
• 售电市场改革持续推进：售电市场开放，售电公司数量增加，售电市场容量有望扩大，电价下降可能促进用电量增长。
• 新能源消纳机制待完善：当前新能源发展面临消纳难题，需通过政策和市场机制加以解决。
• 配电网建设推动设备需求：雄安新区建设推动配电网发展，相关设备企业有望受益。
• 微电网发展取得进展：我国首个微电网项目获得售电许可，标志着微电网进入商业化运营阶段。

关键信息

一、行业动态

• 雄安新区能源布局：雄安新区的设立推动了清洁能源的发展，多家央企已提前布局，如中广核、中石化、神华集团等。
• 雄安新区能源建设：雄安新区将重点发展清洁能源，如风电、光伏、地热等，同时加强配电网建设。
• 新能源发展挑战：我国风电发展面临弃风问题，需加强电网建设、调峰能力建设及市场机制完善。
• 西藏电网建设：西藏藏中联网工程是世界海拔最高的电网项目，总投资达162亿元，预计2018年建成投运。
• 山东新能源项目隐患：山东43座风电、光伏电站因安全隐患被强制断网，反映出新能源项目监管的重要性。

二、投资建议

• 火电龙头：建议关注大唐发电、华能国际、华电国际等全国性火电龙头企业，因其具备资源整合优势。
• 区域性火电：推荐建投能源，关注皖能电力等，因其在雄安新区等区域具备市场优势。
• 清洁能源：推荐长江电力、中国核电，重点关注国投电力、川投能源，建议关注黔源电力、桂冠电力等。

三、煤炭数据

• 煤炭价格：秦皇岛港口动力煤价格周环比下跌0.3%，但同比上涨78.8%。
• 国际煤价：国际煤价呈现上涨趋势。

四、公司动态

• 建投能源：控股2家上市公司，具备优先上网、清洁能源布局等优势，看好其在雄安新区的发展。
• 皖能电力：2016年营业收入和净利润均有所下降，但公司具备较强的区域市场地位。
• 闽东电力：2016年净利润同比略有增长，但整体表现不佳。
• 豫能控股：2016年净利润同比大幅下降，但总资产增长。
• 长源电力：2016年业绩大幅下滑，但公司盈利情况有所改善。
• 协鑫新能源：在美国北卡成功并网首个光伏电站，公司正在推进海外业务发展。
• 东方能源：发布年度利润分配预案，说明公司财务状况改善。

本周观点与建议

• 抓住新增市场机会：雄安新区的设立为电力行业带来新的发展机遇，重点关注具备区位优势的电力企业。
• 清洁能源潜力巨大：清洁能源具备优先上网、资源稀缺等优势，建议关注其未来发展。
• 配售电业务布局：建议关注具备配售电业务布局的公司，如建投能源等。

投资建议

• 火电龙头：建议关注大唐发电、华能国际、华电国际等。
• 区域性火电：推荐建投能源，建议关注皖能电力等。
• 清洁能源：推荐长江电力、中国核电，重点关注国投电力、川投能源，建议关注黔源电力、桂冠电力等。

公司公告摘要

• 穗恒运A：2016年营业收入和净利润均有所增长，但未分配利润仍为负。
• 皖能电力：2016年营业收入和净利润均有所下降，但公司总资产增长。
• 闽东电力：2016年净利润略有增长，但整体表现不佳。
• 豫能控股：2016年净利润大幅下降，但总资产增长。
• 长源电力：2016年业绩大幅下滑，但公司盈利情况有所改善。
• 协鑫新能源：在美国北卡成功并网首个光伏电站，公司正在推进海外业务发展。
• 东方能源：发布年度利润分配预案，说明公司财务状况改善。
• 京能电力：2016年业绩大幅下降，主要受电价下调和煤价上涨影响。
• 涪陵电力：2017年第一季度业绩大幅增长，主要受益于电价上涨和成本控制。
• 金山股份：全资子公司光伏项目并网发电，预计对公司业绩产生积极影响。
• 桂东电力：决定不调整公司债券票面利率，投资者可选择回售或继续持有。

风险提示

• 新能源项目安全问题：部分新能源项目因安全问题被强制断网，需关注相关监管动态。
• 利润分配合规性：部分公司利润分配方案需符合相关规定，避免内幕交易。
• 行业政策影响：电力行业受政策影响较大，需关注相关政策变化对行业的影响。

联系信息

• 分析师：周然
• 联系电话：(8610) 66568494
• 邮箱：zhouran@chinastock.com.cn
• 执业证书编号：S0130514020001

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