20240830-国盛证券-江苏雷利-300660.SZ-业绩稳健增长_多领域布局逐渐完善_3页_743kb

江苏雷利（300660SZ）2024年上半年业绩总结

江苏雷利发布2024年半年度报告，显示业绩强劲增长。2024年上半年，公司实现营业收入1622亿元，同比增长1047%；归母净利润172亿元，同比增长262%。增长主要得益于核心业务的推动，但也面临挑战。

分业务来看，冰箱电机及组件业务表现突出，收入达165亿元，同比增长3979%；小家电电机及组件业务同样亮眼，收入199亿元，增长3507%。医疗及运动健康电机业务则收入94亿元，同比下降4008%，成为拖累因素。

盈利能力稳健增强，毛利率提升主要源于高端业务的发展。医疗领域毛利率41.79%，工控领域41.24%，均为最高。公司通过成本管理体系和套期保值等措施控制风险，推动产品结构优化。

新产品技术取得突破，公司已量产空调用无刷电机、新能源汽车用激光雷达电机等，多个高端电机产品在测试阶段，智能化升级也在进行中。

盈利预测方面，预计2024-2026年营业收入分别为3589亿元、4369亿元、5284亿元，归母净利润分别为357亿元、432亿元、514亿元。当前市盈率(P/E)从207倍降至144倍，维持“买入”评级。

风险包括宏观经济下行、市场竞争加剧以及新领域拓展不确定性。总体而言，公司产品矩阵完善，新兴领域布局广阔，但需警惕潜在风险。

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