20230903-国元证券-江苏雷利-300660.SZ-江苏雷利2023年半年度报告点评_盈利边际修复_关注工控领域长期成长_3页_1mb

江苏雷利公司2023年半年度报告总结

绩效概览

• 公司报告期为2023年上半年，营收同比增长2.7%，归母净利润同比增长818%，扣非归母净利润同比下降8.22%。
• 第二季度单季营收同比增长272%，归母净利润同比增长1206%，扣非归母净利润同比下降59.1%。

行业分项表现

• 主要业务覆盖汽车零部件、家电电机及组件等领域。
• 具体营收变化：
  • 空调电机及组件：增长162%
  • 汽车零部件：增长2,243%
  • 其他细分市场如洗衣机电机增长下滑，需关注风险。

盈利能力提升

• 毛利率从30.71%升至30.71%（无变化？等待修正），归母净利率增加0.8个百分点。
• 成本控制和产品结构调整推动了盈利能力改善。
• 销售和管理费率有所上升，财务费增加主要由于汇兑影响。
• 研发投入稳定，金融科技费率微幅增加。

关键研发与客户动态

• 新产品开发进展：工控领域的微型组件、伺服电机等处于样品测试阶段，自动化产线将支持未来生产。
• 汽车电机合作深化：新增海立新能源、图达通等客户，进入铝压铸行业，战略合作关系稳固。

投资建议

• 公司为微电机行业龙头，长期成长潜力大，预计2023-2025年营收和净利润持续增长，维持“买入”评级。
• 预测：2023年营收达346亿元，预计EPS 1.10元，PE 2959倍。

风险提示

• 核心包括技术、汇率、劳动力成本和原材料价格波动风险。

请注意，以上总结基于报告事件描述和数据，但可能存在与附表数据的小幅不一致，建议阅读全文和免责条款。