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光大证券数量化投资策略周报（2013-12-22）总结

核心内容

本周光大证券发布了数量化投资策略周报，重点分析了投资者情绪、投资时钟策略、多因子策略、技术指标择时策略、股指期货择时策略以及A股市场资金流与估值选股系统。整体来看，市场情绪趋于低迷，投资时钟处于不利时区，但部分量化策略表现较好，建议投资者等待情绪指标触底后介入。

主要观点

投资者情绪择时

• 投资者情绪上周反弹夭折，建议观望。
• 本周情绪指标接近下轨，情绪和市场的反弹为大概率事件。
• 建议等待大盘反弹信号，一旦出现反弹，可积极介入。

投资时钟策略

• 12月属于4A时区，历史平均月收益为 $-5.1%$，单月大盘上涨概率仅为 $21.4%$。
• 4A时区行业分化不明显，推荐行业包括：公用事业、金融服务、房地产、信息服务、交通运输。
• 沪深300指数月初至今下跌 $6.59%$，投资组合收益为 $-6.10%$，跑赢沪深300指数 $0.49%$。

多因子全市场策略

• 多空策略本月累计收益率为 $-1.29%$，其中多头收益率 $-6.49%$，空头收益率 $1.20%$。
• 年初至本周，多空策略累计收益率为 $8.90%$，多头收益率 $-0.56%$，空头收益率 $9.47%$。
• 多空组合中，多头包括格力电器、长城信息、梅花伞等股票，空头包括昌九生化、水井坊、阳煤化工等股票。

技术指标择时策略

• 技术指标综合择时策略目前处于维护状态，未提供详细表现。

股指期货择时策略

• 股指期货持仓集中度择时策略上周收益 $5.02%$，跑赢大盘。

• 该策略自2010年4月27日开始模拟运行，累计收益为 $88%$，年化收益率为 $20%$，年化标准差为 $0.23$，夏普比率 $0.73$，最大回撤 $21%$。

• 策略表现：买入信号与卖出信号均出现，择时收益为 $5.02%$。

• 股指期货KDJ策略本周收益为 $2.60%$，其中单日表现波动较大，最高单日收益 $1.79%$，最低单日收益 $-0.64%$。

• 策略表现：累计回报 $2.60%$，胜率 $25%$，最大单次交易盈利 $1.86%$，最大单次交易亏损 $-0.56%$。

关键信息

投资者情绪指标

• 情绪指标值为 $0.4182$，接近情绪下轨。
• 该指标被限定在0-1之间，0代表完全悲观，1代表完全乐观。

资金流监控

• 沪市资金流入前十名包括多伦股份、莫高股份、伊利股份等，其中部分股票如伊利股份、复星医药等有较大资金流入。
• 沪市资金流出前十名包括中国平安、民生银行、招商银行等，资金流出较大。
• 深市资金流入前十名包括双环科技、贵州百灵、大华股份等。
• 深市资金流出前十名包括华谊兄弟、苏宁云商、潜能恒信等。

估值选股系统

• 农林牧渔行业中的高估和低估股票分别列出，如荃银高科、万向德农等为高估股票，新中基、金健米业等为低估股票。
• 采掘行业中的高估和低估股票包括兖州煤业、中国石油等。
• 化工行业中的高估和低估股票包括金路集团、尤夫股份等。
• 黑色金属行业中的高估和低估股票包括三钢闽光、酒钢宏兴等。
• 建筑建材行业中的高估和低估股票包括艾迪西、同力水泥等。

总结

本周投资者情绪趋于低迷，但情绪指标接近下轨，反弹信号可能在近期出现。投资时钟策略显示12月为不利时区，但部分行业如公用事业、金融服务、房地产等表现较好。多因子全市场策略和股指期货择时策略表现相对较好，建议投资者关注这些策略的信号。资金流监控显示部分股票如伊利股份、复星医药等有较大资金流入，而中国平安、民生银行等则有较大资金流出。估值选股系统提供了各行业股票的高估和低估情况，投资者可参考这些信息进行择股。