20131110-光大证券-数量化投资策略周报_20页_2mb

光大证券数量化投资策略周报（2013-11-10）总结

核心内容概览

• 市场趋势：上周A股市场继续下跌，投资者情绪持续走低，整体呈现看空态势。
• 策略表现：不同数量化投资策略在上周表现不一，其中普通投资者情绪择时策略表现最佳，周收益为2.05%；股指期货持仓集中度择时策略周收益为0.39%；而KDJ高频交易策略则表现较差，周收益为-0.76%。
• 多空策略：多因子全市场策略自年初以来累积收益率为12.96%，但本月表现不佳，累计收益率为-0.37%。
• 情绪指标分析：普通投资者情绪指标持续走低，策略基于情绪拐点进行择时，信号为持续看空，择时收益为2.05%。
• 资金流与估值：A股市场各行业资金流和估值情况复杂，部分行业如石油化工、机械、化工等存在资金流入或流出，部分个股被列为高估或低估。

主要观点

一、量化观点

• 市场趋势：市场持续下跌，投资者情绪指标进一步走低，整体看空情绪增强。
• 策略建议：根据投资者情绪择时策略，继续看空市场。

二、市场多空情绪指标体系简报

• 投资者情绪指标持续走低，情绪值从0.4907下降至0.4690，情绪指标时一双边，信号为持续看空。
• 机构多空指标与上证综指对比显示，市场情绪持续低迷，机构情绪指标也呈现看空趋势。
• 资金面紧缩担忧指标与通胀担忧指标均显示市场面临一定压力。

三、多因子全市场策略模拟交易简报

• 策略基于5个风格模块构建，年初至本周累积收益率为12.96%。
• 本月多空策略累计收益率为-0.37%，其中多头收益率为-0.59%，空头收益率为0.22%。
• 多头组合包含平安银行、格力电器、中国重汽等股票，空头组合包含安洁科技、金种子酒、山西汾酒等股票。

四、技术指标综合择时策略

• 策略维护，未提供具体表现。

五、普通投资者情绪择时策略

• 模型一：基于情绪值的相对指标（乐观分除以悲观乐观之和）进行择时，信号持续看空，择时收益为2.05%。
• 模型二：基于情绪指标的布林通道线进行择时，信号显示情绪指标下穿布林通道下轨线，发出买入信号。
• 模型三：基于情绪指标的均值加减x倍标准差构造上下轨线，x取值为0.3、0.8、1.5、2，策略表现未明确给出。

六、股指期货持仓集中度择时策略

• 策略基于多空HHI系数比和多空持仓比进行择时，周收益为0.39%。
• 策略自2010年4月27日起模拟运行，评价指标显示策略表现优于X300开盘策略。
• 择时信号为-1，表示看空，策略表现稳定，胜率较高。

七、股指期货KDJ策略

• 基于修订版KDJ策略进行交易，周收益为-0.76%。
• 策略表现不佳，胜率为45.45%，最大单次交易亏损为-1.16%，最大连续亏损为-2.62%。

八、中文云文本挖掘热点提示

• 本周无。

九、A股行业资金流监控简报

• 资金流入行业：石油化工、传播与文化、电力、煤气及水等公用事业、冶金矿采设备、基础化工、计算机行业、重型设备、其他设备类、节能环保设备、交通运输仓储一航空机场、铁路设备类、电力设备新能源、农林牧渔、非银行金融一其他。
• 资金流出行业：电力、煤气及水等公用事业、冶金矿采设备、基础化工、计算机行业、机械行业、化工、黑色金属、有色金属、建筑建材、机械设备、电子元器件。

十、A股个股资金流监控简报

• 沪市资金流入前十名：海油工程、外高桥、贵州茅台、中国石化、爱建股份、一拖股份、TCL集团、格力电器、亚厦股份、平安银行。
• 沪市资金流出前十名：海通证券、兴业银行、民生银行、浦发银行、中信证券、中国平安、伊利股份、鹏博士、招商银行、同仁堂。
• 深市资金流入前十名：乐视网、掌趣科技、兴蓉投资、江钻股份、卫士通、宝莫股份、华力创通、山东墨龙、神开股份、中科三环。
• 深市资金流出前十名：苏宁云商、平安银行、长江证券、京东方A、万科A、贝因美、一汽轿车、TCL集团、格力电器、亚厦股份。

十一、估值选股系统简报

• 高估个股：根据绝对PE和相对PE筛选，不同行业和子行业有不同个股被列为高估。
• 低估个股：同样根据绝对PE和相对PE筛选，不同行业和子行业有不同个股被列为低估。

关键信息

• 情绪指标：普通投资者情绪指标持续走低，策略继续看空。
• 资金流情况：不同行业资金流入和流出情况各异，部分行业如石油化工、传播与文化、电力、煤气及水等公用事业、冶金矿采设备、基础化工等资金流入，而其他行业如机械、化工、黑色金属、有色金属等资金流出。
• 策略表现：普通投资者情绪择时策略表现最佳，多因子全市场策略表现不佳，KDJ策略表现最差。
• 行业分析：各行业资金流和估值情况复杂，部分个股被列为高估或低估，需结合具体指标进行分析。

总结

光大证券数量化投资策略周报显示，上周A股市场持续下跌，投资者情绪指标持续走低，整体看空。普通投资者情绪择时策略表现最佳，多因子全市场策略表现不佳，KDJ策略表现最差。各行业资金流情况复杂，部分行业如石油化工、传播与文化、电力、煤气及水等公用事业、冶金矿采设备、基础化工等资金流入，而其他行业如机械、化工、黑色金属、有色金属等资金流出。个股资金流情况也存在差异，部分个股被列为高估或低估，需结合具体指标进行分析。整体来看，市场情绪低迷，策略建议继续看空。