2019年中国企业并购市场回顾与2020年展望——医药和生命科学行业_37页_3mb

医药和生命科学行业并购总结（2020年4月）

核心内容

2019年全球及中国医药和生命科学行业并购市场表现活跃，呈现多元化买方、创新药及高端仿制药成为投资热点、医疗器械并购遇冷但资本市场有所复苏等特点。整体趋势显示，行业整合加速，政策驱动显著，资本力量增强，尤其是私募股权基金和上市公司在推动并购中发挥重要作用。

主要观点

全球市场表现活跃

• 交易金额：2019年全球医药和生命科学并购交易金额达4160亿美元，其中BMS以740亿美元收购Celgene，是当年最大交易。
• 政策影响：新药审批加快、医保控费政策、研发回报率差异等因素推动了跨国药企的并购活动。
• 中国市场表现：2019年中国医药和生命科学并购金额为250亿美元，数量为588起，占全球交易总额的6%。其中，安进以27亿美元入股百济神州，成为当年最大交易。

国内行业及并购环境向好

• 医疗改革：2019年国内深化医疗改革，推进带量采购、医保目录调整、鼓励创新等政策，促进行业整合。
• 跨国药企布局：诺华、礼来、GSK等跨国药企在中国加大新药上市力度，并通过剥离非核心资产支持创新药发展。
• 资本支持：IPO融资、私募基金投资及纾困基金支持推动行业发展，其中科创板和港交所成为IPO增长的主要驱动力。

关键信息

医药行业并购回顾

总体并购趋势

• 交易数量与金额：2016—2019年，中国医药行业累计交易数量近1500起，累计金额达800亿美元。2019年交易数量与2018年持平，交易金额增长12%至221亿美元。
• 买方多元化：上市公司、私募基金及境外战略投资者成为主要买方，其中上市公司交易数量增长显著。
• 交易类型：财务投资者交易和入境交易为主导，出境交易减少。

具体案例分析（前100大交易）

• 上市公司主导并购：如长春高新收购金赛药业、药明康德收购合全药业等，通过并购丰富产品线。
• 私募基金参与：私募基金在2019年交易数量与金额均增长，尤其是作为基石投资人参与港股IPO。
• 创新药企受关注：复宏汉霖、信达生物等创新药企获得大量融资，部分成功登陆港交所。
• 外资进入中国市场：安进、DSM等境外企业通过并购进入中国市场，加强与中国药企的合作。
• 民营药企被纾困：如九州通、贵州百灵等，通过国资介入缓解流动性风险。

医疗器械行业并购回顾

总体并购趋势

• 交易数量与金额：2016—2019年，中国医疗器械行业累计交易数量700起，累计金额超230亿美元。2019年交易数量和金额均下降，分别为151起和27亿美元，为近六年最低。
• 政策影响：医疗器械注册人制度试点、医保控费等政策推动行业整合，但海外并购减少，导致交易金额下降。
• 资本支持：2019年医疗器械行业IPO融资增加，私募基金参与交易，但风险资本投资活跃度下降。

具体案例分析（前20大交易）

• 心血管介入领域活跃：2019年医疗器械并购主要集中在心血管介入治疗，高值耗材交易活跃。
• IVD和影像保持热度：IVD和影像领域并购保持一定热度，商业流通和供应链成为整合重点。
• 外资进入：如蓝帆医疗收购NVT AG，推动高值耗材领域发展。
• 国内企业整合：如华润、国药、上药等通过并购扩大市场份额，优化业务结构。

总结

2019年，医药和生命科学行业并购市场在全球范围内表现活跃，中国市场的并购活动虽受政策和经济环境影响，但整体保持积极态势。上市公司和私募基金成为主要买方，创新药、高端仿制药和仿创结合成为投资热点。医疗器械行业并购虽遇冷，但受益于资本市场的发展，部分企业成功上市，为行业复苏带来希望。未来，随着政策进一步推进和资本市场的发展，行业并购有望持续活跃，推动产业升级和创新。