20240906-宏源期货-能源化工周报（烧碱和聚氯乙烯PVC）_烧碱9月需求或好转_PVC高库存内需弱势_42页_4mb

宏源期货研究所：能源化工周报分析

烧碱板块

供需状况

供给方面：

• 山东、内蒙古等地区氯碱企业利润分化，自备电厂企业盈利增加，无自备电厂企业亏损缩小；
• 全国烧碱产量环比大幅增加，产能利用率提升；
• 检修损失量环比下降。

需求方面：

• 下游需求预期改善，尤其是“金九银十”旺季预期增强；
• 氧化铝产能运行平稳，需求稳定；
• 粘胶短纤行业亏损有所收窄，但仍处亏损状态。

策略建议

短期价格或震荡偏强，建议关注支撑位2200-2300元/吨和压力位2700-2800元/吨，暂时观望。

PVC板块

供需状况

供给方面：

• 装置检修量有所减少，但生产量仍处于高位；
• PVC粉样本企业库存消化缓慢；
• 成本端电石局部上涨，但利空情绪仍占优。

需求方面：

• 下游需求未明显改善，房地产成交偏弱；
• 出口需求虽有恢复，但不及预期。

策略建议

短期价格或震荡为主，关注支撑位5000-5100元/吨和压力位5700-5800元/吨，暂时观望。

总结

本周烧碱供给增量背景下，需求或出现好转迹象，价格震荡向上预期增强；PVC则因高库存压力，价格震荡下行风险突出，暂难企稳。建议投资者关注供需变化，谨慎操作。