20240510-宏源期货-能源化工周报（烧碱和聚氯乙烯PVC）_烧碱上下游表现不及预期_PVC政策加持静待后续效果_44页_9mb

宏源期货研究所-能源化工周报(烧碱和聚氯乙烯PVC)(2024年5月10日)

本周，烧碱和PVC市场表现分析如下：

烧碱：

• 供应端：氯碱企业ECU生产成本稳定（有自备电厂为27696.8元/吨），平均盈利27798元/吨，较前一周提升；周度开工负荷率90.86%，产量环比增加，检修损失量有所减少，库存量仍处高位。
• 需求端：氧化铝产能开工率小幅下降，受限于矿石供应；粘胶短纤需求疲软，价格承压。
• 价格与展望：液氯价格上涨有利生产恢复，但整体需求扩张有限，烧碱价格面临压力。策略建议关注2600支撑位，关注政策及地产需求变化。

PVC：

• 供应端：PVC粉产能开工率环比上升，产量增加，库存仍处较高水平，检修情况有所减少。
• 需求端：下游需求仍在恢复，房地产改善需要时间；出口量同比下降，需求受国际形势影响。
• 价格与展望：PVC期货价格处于历史低位，基差为负；基本面无明显上行驱动，预计短期震荡整理，关注5850支撑位。

风险提示：检修超预期、下游需求超预期、宏观改善不及预期等。