20191110-国盛证券-电气设备行业周报：江西省发布1.24GW分散式风电建设方案，ID.3首台车下线_20页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容

风电

江西省发布2019年第一批分散式风电建设方案，包含39个项目，总装机容量1.24GW，需在2019年底完成核准。分散式风电具有减少投资和输电损耗、因地制宜等优势，2019年新增核准项目将继续享受固定电价政策，经济性显著。根据北极星发电网数据，2019年以来我国新增分散式风电项目规划达11.36GW，显示出行业持续增长趋势。推荐金风科技、天顺风能等龙头企业。

光伏

单晶PERC电池片价格回暖，本周售价涨至0.94元/w，而多晶组件价格下降，单晶PERC组件报价为1.77元/w。多单晶价差缩小，提升单晶产品的性价比。预计四季度光伏需求将显著增长，建议关注通威股份、隆基股份、中环股份等核心企业。

新能源汽车

大众ID.3首台量产车在德国茨维考工厂下线，预计2020年夏季开始批量交付。茨维考工厂将成为欧洲最大电动汽车工厂，预计2025年实现年产100万辆MEB平台车型。国际车企进入中国市场将带来竞争压力，但同时也能推动供应链升级，推荐恩捷股份、璞泰来、宁德时代等具备国际竞争力的企业。

电力设备

国网发布泛在电力物联网白皮书，推动信息化设备和服务招标。2019年新增信息化设备招标金额约17.66亿元，其中泛在电力项目相关金额达15.66亿元。推荐国电南瑞、岷江水电、金智科技、海兴电力等企业在信息化领域的表现。

主要观点

• 风电行业：分散式风电发展势头良好，政策支持明显，未来增长潜力大。
• 光伏行业：单晶PERC电池片价格回升，多晶组件价格下降，行业进入价格调整阶段，四季度需求有望提升。
• 新能源汽车：国际车企加速布局，国内车企面临挑战与机遇，具备国际供应体系的企业更具增长确定性。
• 电力设备：泛在电力物联网建设加速，信息化相关企业受益，行业景气度持续提升。

关键信息

• 分散式风电：江西省发布1.24GW建设方案，2019年底完成核准。
• 光伏价格：单晶PERC电池片价格涨至0.94元/w，多晶组件价格下降4%。
• 新能源车发展：大众ID.3量产，茨维考工厂2025年产能达100万辆，国际车企加速布局。
• 电力设备：国网信息化招标总额约17.66亿元，南瑞集团、信产集团中标份额高。

核心推荐标的

风险提示

• 新能源装机需求不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期

行业走势

重点标的分析

• 璞泰来：技术与资本结合，绑定ATL和宁德时代，具备竞争优势。
• 恩捷股份：基膜环节成本领先，涂覆环节差异化研发能力强，进入全球扩张期。
• 金风科技：国内风机龙头，市场占有率高，业绩有望持续增长。
• 天顺风能：风塔行业领先，积极布局风电场和叶片业务，业绩提升可期。
• 通威股份：受益于电池片涨价，有望提升盈利。
• 隆基股份：单晶硅片和组件龙头，具备强议价能力和技术优势。
• 宁德时代：创新能力强，与国际车企合作，全球化发展。
• 宏发股份：高压直流继电器龙头，受益于新能源汽车发展。

产业链价格动态

光伏产业链

• 多晶硅片：价格下降，多晶硅片-金刚线价格为1.750元/w。
• 单晶PERC电池片：价格回暖，本周为0.94元/w。
• 多晶组件：价格下降4%，报价为1.77元/w。
• 单晶组件：价格略有下降，但保持相对稳定。

新能源车产业链四大主材

• 三元材料：价格波动较小，部分材料如811型价格稳定。
• 磷酸铁锂：价格稳定，维持在4.2-4.5万元/吨。
• 电解液：价格保持稳定，公司具备差异化研发能力。
• 负极材料：价格稳定，市场集中度提升。

一周重要新闻

新能源汽车

1. 2019高工金球奖：探讨BMS技术升级与降本增效。
2. 宁德时代发行8亿美元债券：用于海外项目建设。
3. 宁德时代NCM811电池量产：提升续航能力。
4. Tesla Pyrotechnic技术：用于电池断开，提升安全性。
5. 新能源车顶层设计落地：2020年或为全球电动化元年。
6. 国务院优化外资政策：新能源车享受同等准入待遇。

新能源发电

1. 光伏项目扩产：10月国内光伏项目投资超170亿元。
2. 禾望差异化竞争：逆变器市场布局。
3. 乐山建设千亿光伏园区：目标产值1200亿元。
4. 沃尔玛与特斯拉和解：解决屋顶太阳能板火灾问题。
5. 美军开发太空太阳能发电站：探索新型能源技术。

风电

1. 金风科技获标准化奖项：显示其在风电技术标准方面的贡献。
2. 辽宁与乌兹别克斯坦签订风电项目：3.5GW项目启动。
3. 黄晓莉探讨风光并网政策：提及区块链技术在分布式电源中的应用。
4. 天润新能风电项目开工：预计年发电量6.23亿千瓦时。
5. 金力永磁开展外汇衍生品交易：提升外汇风险管理能力。

核电及其他能源

1. 中核与俄罗斯签署核能合同：涉及燃料零部件及技术转让。
2. 菲律宾考虑发展核电：安全为首要考虑因素。

图表目录

• 图表1：各地分散式风电规划
• 图表2：插混/纯电车型碳排放成本优势明显
• 图表3：考虑碳排放，电动车经济性更强
• 图表4：新增批次信息化服务与信息化设备预中标金额统计
• 图表5：信息化设备硬件（新增批次）预中标份额
• 图表6：信息化服务（新增批次）预中标份额
• 图表7：泛在电力物联网重点建设任务
• 图表8：2018-2019国网信息化设备分批次招标包数
• 图表9：国网信息化设备招标数量统计
• 图表10：天津、宁夏泛在电力物联网建设项目信息化硬件设备招标统计
• 图表11：国网信息化服务招标数量统计
• 图表12：光伏产业链价格涨跌情况
• 图表13：新能源汽车产业链材料价格涨跌情况